2025年3月24日(優分析產業數據中心)
隨著投資者對中國股市重新評價，加上過去兩年觀望態度的改變，中國企業在今年第一季的股票發行總額達168億美元，較去年同期成長119%，顯示市場活躍度顯著上升。
根據LSEG數據顯示，這波熱潮主要受到科技業政策放寬以及人工智慧新創公司DeepSeek崛起的雙重激勵。
高盛亞洲（日本除外）股票資本市場主管James Wang表示：「投資人的心理出現轉變，從認為中國不可投資，到認為中國市場正在重新定價。風險仍在，但焦點已轉移到尋找機會上，這在長線投資人身上表現得尤為明顯。」
港股表現領先全球，估值具吸引力
根據LSEG資料顯示，香港恒生指數今年以來已上漲21%，為全球主要股市中表現最佳者之一。
以本益比（P/E ratio）來看：
📌恒生指數12個月本益比為10.5倍
📌MSCI中國指數為11.7倍
📌美國MSCI指數為20.3倍
📌S&P 500指數為20.5倍
📌印度市場的平均為18至19.99倍。
James Wang指出：「中國這個世界第二大經濟體，正以較其他市場低40%的估值，提供投資人機會。中國政府的多項微觀政策與DeepSeek的出現，更突顯中國股票的價值，並為投資人提供下檔支撐。」
科技轉向：政府態度軟化，AI成投資亮點？
科技業格局的變化成為吸引投資人目光的關鍵。習近平主席上月召開科技高峰會，與科技巨頭會晤，被外界解讀為自2020年起嚴格監管政策開始鬆綁的訊號。
DeepSeek於一月推出低於競爭對手成本的AI產品，震撼全球金融市場。此後，中國政府展現出更大力支持私人企業，特別是科技產業的意願。
花旗亞洲股票資本市場執行主管Harish Raman表示：「DeepSeek的出現，徹底改變全球投資人對中國的看法，也改變中國政府看待AI與量子運算的方式。這對聚焦於AI、量子、晶片、微電子等領域的中國私人企業來說，是一項正面肯定，也吸引投資人重返市場。」
他補充說：「這次的情況與以往不同，雖然市場快速上漲引發疑慮，但整體氛圍更加建設性。」
香港IPO回溫，預期更多中國企業赴港上市
中國企業也帶動香港IPO活動價值大增。根據LSEG資料顯示，今年第一季香港IPO總值達14.7億美元，較去年同期的6.127億美元成長140%。
隨著2024年進展，預計大多數在香港的主要上市案將為中國內地企業的第二上市。以深圳上市的電池製造商寧德時代（CATL）為例，已申請在香港上市，據路透報導其募資金額至少達50億美元。
MinterEllison顧問Victoria Lloyd表示：「由於中國內地與香港監管機構的強力支持，以及鼓勵更多高端A股企業赴港上市，再加上美歐市場的不確定性，近期香港證券市場的交易熱潮具有可持續性。」
