連接器廠湧德(3689-TW)近年的產銷結構有很大的轉變，公司目前在生產上所需準備的原料與物料相較過去大幅降低，但營收卻能維持相同水準（過去最高單月營收6.5億元，如今營收4.8億元），顯示背後劇烈的變化。
背後的轉折來自於終端應用市場的改變。由於公司營收約七成來自網通產品，如今受惠於AI與美國基建需求，推升交換器、資料中心與高速傳輸產品應用出貨，逐步從低價的1G產品轉向高速(2.5G、10G、100G以上)及光通訊產品，帶動單價與毛利提升。
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由於現在公司從事產銷活動時所需要的備貨金額大幅降低，就能做出相同營收，代表出貨單價顯著上升，反映出來的是毛利率大幅上升，更重要的是，營運資本需求大幅降低，讓公司有更多資本從事併購，強化長期增長機會。
9/12更宣布以約新台幣12億元收購浙江榆陽電子91.09%股權，交易預計於2025年11月完成交割。市場解讀，此案不只是股權轉移，更是湧德擴充製造能量與產品組合，並強化對北美雲端與大型CSP(雲端服務供應商)承諾的重要一步。
浙江榆陽電子股份有限公司成立於1997年，屬於台系電源廠商。公司位於中國浙江，廠區面積達4萬平方米，具備從電源設計、檢測、製造到銷售的一條龍能力，從事OEM/ODM代工業務，公司產品涵蓋LED照明、通訊設備與電動家具（含醫療床）等領域。
在製造整合方面，湧德長於端到端製程管理，包括塑膠射出、金屬電鍍、PCB佈局、SMT貼片及整機測試；榆陽現有產線則可分擔短期交付壓力。雙方結合後，不僅有望提升良率與毛利率，亦能在中期透過規模效應降低成本。
湧德指出，此次併購將以現金支付，資金來源包括自有資金與銀行借款。公司希望能在未來12個月內，提前布局產能與供應鏈，以因應即將到來的AI伺服器與高階光通訊模組訂單需求高峰。
由於湧德近年已切入北美AI伺服器與高階光通訊供應鏈，整合榆陽產能後，將能加快交付如GB200伺服器相關連接器及防水散熱組件，進一步鞏固接單能力。
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