隨著科技股漲多休息、大盤迎來千點級別的劇烈震盪，許多手握重金的投資人開始焦慮：「高價電子股買不下手，資金到底該往哪裡躲？」
此時，聰明錢已經悄悄給出了答案。過去常被散戶嫌棄「牛皮」的金融股，近期竟然紛紛上演「旱地拔蔥」的狂飆大戲。其中，兩大壽險金控龍頭——富邦金(2881-TW)、國泰金(2882-TW)，不僅強勢突破百元大關，更雙雙創下自 2001 年成立金控以來的歷史新高價！
面對飆出歷史天價的金融股，現在還能追嗎？如果想參與除權息行情，什麼時候才是最佳買點？
優分析在最新一期的《股民想知道》節目中，縱橫股海 50 年、對台股歷史暸若指掌的「股市老先覺」杜金龍老師，帶來了最權威的金融股操作指南。
高價電子股休息，資金湧入「182元便當股」避風港
「當大盤震盪、高價電子股現買現跌時，法人與外資的資金一定會去尋找安全的避風港。」杜老師一語道破近期金融股狂飆的籌碼真相。
他提出了一個非常有趣的「便當股理論」。根據他的長期統計，目前台股上市櫃公司的「平均股價」大約落在 182 元。當高本益比的科技股面臨修正壓力時，市場資金就會自動往下流動，尋找股價低於 182 元、且具備實質獲利支撐的權值股。
「你看前一陣子美國費半大跌，但代表傳統產業與金融的道瓊工業指數卻是上漲的。」杜老師解釋，這種「看大做小、避險停泊」的資金輪動模式，正是推升富邦金、國泰金等金融股突破百元大關的最強動力。
獲利暴增狂上修！這才是金融股創高的底層邏輯
當然，光靠資金避險是推不動股價創歷史新高的。杜老師強調，富邦金與國泰金之所以能從「90 幾塊的牛皮股」一口氣衝上 140 幾元，最核心的原因在於：EPS（每股盈餘）的超級大爆發。
「富邦金今年原本市場預估賺 9 塊錢，結果它今年 1 到 5 月就已經賺了 6 塊錢！」杜老師攤開最新的研究報告指出，隨著股債市場雙殺的陰霾散去，壽險金控的投資收益大幅回升。法人機構已經紛紛將富邦金今年的 EPS 預估，從個位數大幅上調至 12 元；國泰金也同步上修至 9 到 10 元的水準。
當 EPS 預估值大幅調高，即便股價突破百元，換算下來的本益比依然只有十倍出頭。在台股整體本益比已經拉高到 20 倍以上的環境下，金融股的估值顯然「超級委屈」，這也是為何法人願意不計成本瘋狂拉抬的主因。
除權息行情怎麼賺？老先覺揭密「主動式 ETF 的抬轎效應」
除了基本面大好，近期金融股的狂飆，還有一個不可忽視的「神秘推手」——主動式 ETF 與高股息 ETF 的換股潮。
杜老師分析，今年的台股生態有了極大的轉變，光是 5 月份，主動式 ETF 的規模就暴增了 1.7 兆元。「這些基金經理人為了衝績效、拿配息，一定會去鎖定即將除權息、且殖利率漂亮的權值股。」
他以節目錄影當下的時間點為例，國泰金即將在 6 月 30 日除息 3 元，富邦金則在 7 月 1 日除息 4.2 元。「很多主動式 ETF 為了搶在除息前拿到這筆豐厚的股利，就會在這幾天瘋狂把股價拉上去。」
這也解釋了為何在除息前夕，這兩大金控的走勢會如此凌厲。
現在還能追嗎？杜金龍的實戰操作建議
那麼，對於空手或想要加碼的散戶來說，富邦金與國泰金現在還能買嗎？
杜老師給出了非常中肯的建議：「千萬不要在除息前夕的最高點去『硬追』！」
他觀察到近年台股 ETF 的一個慣性：許多主動式 ETF 或高股息 ETF 在順利領到股息後，為了獲利了結或更換下一檔標的，往往會在「除息後」出現龐大的賣壓，導致股價「開高走低」或陷入嚴重的貼息窘境。例如先前的聯發科(2454-TW)與國巨(2327-TW)，在除息後都曾經歷過一段被 ETF 倒貨的修正期。
因此，杜老師建議：真正的完美買點，應該是等待除權息過後、ETF 賣壓宣洩完畢，股價跟著大盤拉回修正時，再來逢低佈局。
「大盤接下來可能會有長達兩個月的橫盤整理期，好的股票一定會給你拉回買進的機會。」杜老師強調，只要富邦金與國泰金的獲利持續上修的趨勢不變，逢低佈局這些低於平均股價的優質「便當股」，絕對是震盪盤中最穩健的獲利方程式。
