2026年11月13日（優分析／產業數據中心報導）⸺ 東元(1504-TW)2026 年第 3 季營收 169.49 億元，比去年同期成長 16.6%，創同期新高。同期營業利益金額 14.87 億元、年減 8.95%，營業利益率 8.8%，比去年同期少 2.4 個百分點。
營業利益率下滑的第一個來源是產品組合，電力能源事業群第 3 季營收 51 億元、年增 38.2%，占全公司營收比重從去年同期的 25.3% 升到 30.0%。
電力能源事業群承接資料中心與離岸風電工程案，業務為機電統包與系統整合，毛利率低於公司平均；隨營收占比提高，合併毛利率從去年同期的 24.4% 降至 23.0%。
如下圖，根據優分析產業資料庫，把毛利率與營業利益率疊在一起看，2025 年第 4 季營業利益率掉得比毛利率快，代表毛利率之外還有費用在往下壓，2026 年第 1 季到第 2 季兩條線一起回升，圖只到 2026 年第 2 季。
（資料來源：優分析產業資料庫）
第二個來源是費用。公司為電氣化、智能化與資料中心三項業務擴編人力，同時投入新電力設備的開發，這兩項支出帶動費用率上升，營業利益的減少幅度因此比毛利更大。
工程接單增加帶動營收成長，也加深毛利稀釋的影響，2026 年前 3 季均呈現此一組合，各季幅度則有所不同。前 3 季營收 477.85 億元、年增 9.2%，毛利率 23.9%，營業利益率 9.2% 則比去年同期少 0.6 個百分點，營收與本業獲利表現分歧。
獲利成長來自業外
前 3 季稅後淨利年增 30.4%，每股稅後盈餘 2.38 元；同期營業利益只成長 2.73%，兩者的差距來自營業外收入 25.09 億元、年增 75.34%，公司說明，這是持有的按市價衡量金融資產產生評價利益，來自投資部位價格上升，此項收益將隨股市波動。
第 3 季單季的營業外收支淨額 7.23 億元，較第 2 季的 13.82 億元減少 47.67%，每股稅後盈餘 0.75 元與去年同期相同。
第 4 季毛利率估持平
公司對 2026 年第 4 季的預估是機電系統與電力能源的單季營收年增、季增都是正成長，空調科技因產品調整與淡季，年增與季減都下滑，能源暨系統自動化事業群的營收則是年增、季減。全公司平均毛利率與第 3 季、去年同期相比預估持平。
機電系統第 3 季有一批大馬達因客戶交貨遞延及配合船期而未出貨，公司表示，這部分營收將在第 4 季補回，也是預估機電系統營收季增的原因。
電力能源前 3 季占營收 27.0%，比去年同期的 23.3% 提高，公司預期此比重將持續提高。設備比重拉高之前，毛利率缺少回升的條件。
