2026年11月13日（優分析／產業數據中心報導）⸺ 模組客戶的案場延後開工，一批存放滿一年的模組庫存在 2026 年第 3 季提列損失，安集(6477-TW) 的單季營業利益因此由盈轉虧，公司認為這批存貨在 2027 年去化後有機會回沖。
呆滯損失屬會計上的先行認列，存貨存放滿一年須先認列跌價，待實際出售後再回沖。太陽能模組是安集的起家業務，占合併營收比重從 2024 年的 34.57% 降至 2025 年的 20.70%，2026 年前三季回升到 22.85%、金額 1.48 億元。這三季的合併營收裡，售電收入占 70.43%，3D 列印占 6.35%。
回到模組業務，公司指出，價格競爭激烈，客戶案場也有施工延後的情形。
存貨一季縮掉七成
安集 2026 年第 3 季單季營收 1.97 億元，比 2025 年同期的 2.88 億元少 31.7%；單季毛利降至 143 萬元，本業轉為虧損 2,746 萬元。
累計 2026 年前三季營收 6.47 億元，稅前虧損 1,586 萬元。
存貨在同一季由 1.57 億元降至 4,622 萬元，少了 1.11 億元。公司在 9 月依會計政策提列 9,000 多萬元呆滯損失，認列對象是存放滿一年的模組庫存，原因是「客戶的訂單延後」。這筆提列占存貨減少金額的八成以上。
如下圖，根據優分析產業資料庫，存貨在 2026 年第 3 季降至圖上 2018 年以來的最低點，製成品存貨也降至整張圖最低。
（資料來源：優分析產業資料庫）
出貨時點取決於案場開工進度。公司指出，部分案件要等到選舉結束後才會釋出訂單。2026 年地方公職人員選舉投票日在 11 月 28 日，比安集開法說會的 11 月 13 日晚 15 天。
政策則帶動屋頂光電需求。《建築物設置太陽光電發電設備標準》自 2026 年 8 月上路，新建、增建與改建樓地板 1,000 平方公尺以上必須設置屋頂光電；太陽光電躉購費率則維持不變，2026 年全年沿用 2025 年下半年度水準：屋頂型 500 kW 以上每度 3.6236 元，100 到 500 kW 為 3.7152 元，兩者均未調升。安集的電廠有 78% 的容量是公有房舍屋頂，公有房舍案場 671 座、合計 93.7 MW，平均一案場約 140 kW。
同業的存貨沒有同步下降
同一個季度裡，茂迪(6244-TW) 存貨從 6.13 億元增加到 8.41 億元、季增 37%；元晶(6443-TW) 由 5.51 億元微降到 5.36 億元、減幅 2.8%。兩家都沒有像安集那樣大幅去化。
台灣整體裝置量也呈下滑。茂迪在 2026 年 8 月 13 日的法說會表示，台灣 2026 年上半年累計掛表量約 520 MW、一個月不到 90 MW，2025 年全年是 1,190 MW；茂迪估計 2026 年全年至多與 2025 年相當。這與安集所述訂單延後的方向一致，需求量並未消失，時點則向後遞延。
回沖要等 2027 年
回沖仍以案場開工為前提。公司表示，2027 年若能售出這批存貨，先前認列的損失有很大的機會回沖。
呆滯損失已反映在第 3 季本業損益；2027 年能否實現回沖利益，仍取決於案場是否在選舉後實際動工。
