新台幣近期走勢偏弱，匯價持續朝33元關卡靠攏，後續能否回升仍受到國際資金流向及地緣政治局勢牽動。富邦金控(2881-TW)首席經濟學家羅瑋指出，美元至少在2027年年中之前仍有機會維持相對強勢，美元指數預估落在100至104區間；新台幣則受到外資持續賣超、地緣政治風險及市場對AI資本支出的疑慮影響，短期走勢仍偏弱，須待相關不確定因素緩解，才有機會出現較明顯的回升。
羅瑋表示，從近期國際匯市變化可以觀察到，台灣與日本、韓國的匯率走勢出現明顯差異。過去外資買進台股時，新台幣通常同步升值，外資撤出則帶動新台幣走貶；但日元及韓元近年卻出現不同走勢，主要與外資操作股票時同步進行遠期外匯避險有關。
他解釋，外資加碼日本、韓國股市時，往往也會透過賣出遠期外匯進行避險；當股市下跌或資金撤出時，投資人便會反向買進日元、韓元，了結原先建立的遠期外匯部位。此外，當持有的股票市值下滑，投資人所需的避險部位也會隨之降低，因此也會出現買回當地貨幣的操作，使日韓貨幣在外資撤出期間，反而可能呈現升值走勢。
相較之下，台灣外資資金流向與新台幣匯率仍有較高連動性。羅瑋指出，目前外資持續賣超台股，新台幣走勢也因此偏弱，短期不容易出現明顯反轉，且央行外匯局緊盯外資熱錢流向。
展望主要貨幣走勢，羅瑋預估，美元至少在明年中之前仍有機會維持相對強勢，美元指數約在100至104之間震盪；歐元則受到歐洲政治不確定性影響，仍有進一步走弱的可能。
日元方面，若美國聯準會(Fed)維持利率不變，日本央行持續推動貨幣政策正常化，日美利差變化將有利日元走升，明年有機會突破目前盤整區間。尤其若日本央行在明年3月釋出訊號、4月進一步升息，日元升值機會將增加。
人民幣方面，羅瑋指出，中國人民銀行對人民幣匯率仍有一定的政策調控底線，過去人民幣貶至7.35附近時，央行便會透過政策工具維持匯率穩定；當人民幣升至6.65附近時，也會透過調升外匯存款準備金率等措施調節升值速度。目前人民幣約回到6.67附近，預估年底前約在6.68左右，明年則仍有機會再挑戰6.65，甚至6.6價位。
至於新台幣，羅瑋表示，台灣資通訊產業受惠AI浪潮，近年出口表現持續強勁，但匯率走勢仍受到國際資金流向影響。2025年5月新台幣曾在美國施壓下快速升值，7月一度升至28.8元附近，之後隨相關壓力減弱而逐步回貶，顯示新台幣並非單純受到出口表現支撐。
羅瑋認為，在外資持續賣超，加上中東及俄烏兩大地緣政治問題尚未緩解、市場對AI資本支出能否持續的疑慮仍在，新台幣短期偏弱的趨勢恐難避免。必須等到地緣政治風險降溫，以及AI投資疑慮逐步化解，國際資金重新回流，才有機會帶動新台幣出現較明顯的升值走勢。
羅瑋也提到，新台幣走貶帶來的輸入性通膨壓力，以及台美利差變化，可能使央行重新評估貨幣政策方向，第四季至明年初的利率政策不排除出現一定程度調整，但預期仍將採取漸進、緩和的方式。
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