2026年11月05日（優分析／產業數據中心報導）⸺ 微軟Microsoft(MSFT-US)傳出再度縮減向英國AI資料中心業者Nscale租用運算能力的計畫。根據英國金融時報（Financial Times）週四（5日）報導，微軟決定不行使美國德州資料中心的擴充選擇權，原本可將租賃規模增加至現有合約的兩倍以上，涉及金額達數十億美元。對正準備赴美上市的Nscale而言，原先可能取得的追加訂單因此落空。
由於微軟是AI基礎設施的主要投資者之一，這次放棄追加租用算力，值得關注是否代表大型科技公司開始調整部分資料中心擴建計畫，以及未來資本支出的成長速度。
Nscale是一家成立約兩年的AI雲端基礎設施業者，商業模式與CoreWeave(CRWV-US)類似，主要透過建置資料中心、採購輝達NVIDIA(NVDA-US)的GPU，再將運算能力出租給微軟、Anthropic等大型客戶。微軟是付費租用算力的一方，Nscale則負責籌措資金、建置機房及部署GPU，再依租賃合約向客戶收費。
微軟與Nscale原先規劃在德州部署約10.4萬顆輝達GB300 GPU，初期資料中心規模約240MW，並自2026年第三季起分階段提供服務。雙方合約還保留後續擴充空間，但微軟此次決定不再增加租用容量，並非取消既有租約。
值得注意的是，這已不是微軟近期首次調整與Nscale的合作。今年10月，微軟才退出英國艾塞克斯郡Loughton資料中心專案，原本計畫租用50MW算力、配置約2.3萬顆GB300 GPU，但當地電網供電時程可能延至2030年代，無法配合資料中心原定的交付計畫，微軟因此退出該專案。
Nscale目前最大的挑戰，在於合約快速增加，實際建置進度卻相對落後。公司累計合約價值已超過1,030億美元，其中包括與Anthropic簽訂、價值約446億美元的算力租賃合約。不過，截至今年8月，Nscale實際投入運作的先進AI晶片僅約2.5萬顆，距離規劃部署的近50萬顆仍有相當差距，部分合約還設有融資及交付期限條件。
Nscale已於今年9月向美國證券交易委員會申請首次公開發行（IPO），目標估值最高約350億美元。隨著微軟接連調整租賃計畫，市場也更加關注這類AI算力供應商的合約品質。由於資料中心業者必須先投入大量資金興建機房、採購GPU，客戶承諾的長期租賃金額不一定能立即轉為營收，後續能否如期取得電力、完成建設及交付算力，仍是影響實際收入的關鍵。
