2025年11月20日（優分析／產業數據中心報導）⸺ Bath & Body Works(BBWI-US)公布令人失望的第三季財報後，股價在盤前大跌 15%，成為市場焦點。公司不僅營收與獲利皆未達預期，還大幅下調全年財測，凸顯消費市場疲弱對其核心業務造成明顯壓力。這一表現也與大盤走勢形成鮮明對比，因為同時間 S&P 500 指數期貨上漲 1.3%。
最新財報顯示，公司第三季調整後每股盈餘為 0.35 美元，低於分析師預估的 0.4 美元。淨銷售額下降 1% 至 15.9 億美元，也不及市場預期的 16.3 億美元。業績未達目標後，公司將全年調整後每股盈餘預估下修至至少 2.87 美元，遠低於先前提出的 3.35 至 3.60 美元區間，也低於分析師預期的 3.41 美元。
對於銷售展望，Bath & Body Works 同樣轉為保守，預計全年淨銷售將出現個位數下降，而非先前預估的 1.5% 至 2.7% 成長。公司表示，調整反映最近的消費者情緒疲弱，顯著影響購買意願。
經營策略問題
Bath & Body Works 的疲弱表現不僅與當前的消費環境有關，公司管理層更直指過去幾年的策略偏差是根本原因。
Bath & Body Works 以香氛乾洗手與身體乳產品聞名，曾在 1990 年代後期擁有極高人氣，股價更在 2021 年因疫情時期的消費模式改變而觸及高點。同年，其母公司 L Brands 將 Victoria’s Secret(VSCO-US) 分拆上市，原本被市場視為有助提升股東價值的策略。
執行長 Daniel Heaf 表示，公司在疫情後積極擴張至洗髮產品、洗衣用品與男性個人保養等非核心類別，但這些新品項並未帶來期待中的增量業績，反而分散了資源，使得身體保養、家用香氛與乾洗手等本來最具競爭力的主力產品線受到忽視。他坦言，這項前任管理層推動的成長策略「未能兌現」，也導致公司近年銷售動能逐步下滑，股價年初至今更已累計下跌逾 45%。
