2025年5月6日(優分析產業數據中心)
芭比娃娃製造商美泰兒 Mattel (MAT-US) 公布了 2025 年第一季的財報,整體表現優於市場預期。這一季淨銷售額達到 8.27 億美元,超出預期的 7.86 億美元。每股調整後虧損為 0.3 美元,也優於預期。
另外,公司在第一季回購了價值 1.6 億美元的股票,並表示全年 6 億美元的回購目標維持不變。
美泰兒預期 2025 年調整後每股盈餘可達 1.66-1.72 美元,並預估年營收成長率為 2-3%。不過,由於政策與市場環境的劇烈變化,最終決定撤回全年財務目標。
為何撤回財測?關鍵在川普政府關稅政策
美泰兒表示,川普政府實施的大規模關稅政策大幅拉高原物料成本,對整體營運造成明顯衝擊,也讓他們不得不重新評估原本的財務展望。公司在聲明中提到:「考量到當前不穩定的總體經濟環境以及美國關稅政策的變動性,我們很難準確預測消費者的支出動能,特別是接下來幾個月和假期旺季的美國銷售狀況。」
公司也補充,美國市場大約佔其全球玩具銷售的一半,其中有約 20% 的商品是從中國進口。由於關稅的影響,公司將在美國市場調漲部分產品售價,並預計在 2026 年前,將中國進口比例降至 15% 以下,以降低政策帶來的風險。
關稅戰的代價:成本攀升與供應鏈重整
美中貿易戰推高了雙方對進口商品的關稅總額超過 100%,導致全球供應鏈出現大規模混亂。對此,美泰兒執行長 Ynon Kreiz 坦言 :「可以確定的是,關稅已對整個產業造成實質干擾,許多企業因此被迫中止對美國的生產與出貨。在這樣的情況下,我們也支持玩具協會所提出的玩具零關稅的提案。」
為了降低對中國市場的依賴,公司正積極調整供應鏈布局。例如,公司正在印度擴大 UNO 卡牌遊戲的產量,並將部分中國生產的商品轉向出口至國際市場。
同時也增加從印尼、馬來西亞和泰國進口芭比娃娃與風火輪等產品。雖然這些國家在四月初曾受到報復性關稅的波及,不過美國川普政府後來決定暫緩相關措施 90 天,暫時緩解了部分壓力。
成本節流與對策:砍促銷、強化緩解措施
即將卸任的財務長 Anthony DiSilvestro 在財報電話會議上說:「預估從今年七月起的季度開始,全年將因關稅增加約 2.7 億美元成本。不過,公司預計透過一系列緩解措施來完全抵銷這部分額外支出。」
為了進一步控管整體開銷,公司也計畫縮減促銷活動以節省行銷費用,並將年度成本節省目標從原先的 6000 萬美元上調至 8000 萬美元。
儘管面臨眾多挑戰,美泰兒執行長 Kreiz 表示第二季初表現良好,市場需求正逐步回溫,為公司注入一線希望。
對比同業:孩之寶如何維持穩定財測?
雖然孩之寶(Hasbro)同樣有約一半商品從中國出口至美國,但仍在四月維持年度財測不變。這主要歸功於其遊戲部門的穩定表現,反映出即使在不利貿易環境下,產品組合的多元化也能成為抗壓關鍵。