10月4日(優分析產業訊息中心) - 還記得疫情期間大賺的遠距工作概念股嗎？疫情過了之後這股投資風潮立即消退。圓剛(2417-TW)就是其中一家，不過沉澱了一年多，市場重新聚焦公司的基本面成長性，即使疫情過了，遠距工作與直播仍然是世界的潮流。這對於生產直播設備、遠端視訊的圓剛(2417)來說，成長機會仍在。
圓剛(2417-TW)的業務狀況在2022年受到疫情解封和總體經濟展望欠佳的影響，出現了劇烈轉折。遠端工作(WFH)的需求有所下降，導致遠端會議和遠端學習業務的需求減少。此外，部分企業和政府教育的硬體支出預算也有所縮減。
圓剛(2417-TW)EPS從最高每股賺到6.4元，下滑到0.23元損平附近。
然而，整體而言，遠端工作協作已成為市場趨勢，且從全球角度來看，員工對於回到辦公室工作的意願不高，這使得遠端或混合工作的需求仍然相對以前來的高。
從第三方研究機構統計預測，疫情之後所帶起的WFH其實並沒有因為疫情消退後而消失，相關協作軟體的整體產值仍將穩定小幅增長。
再根據蓋洛普調查統計到2022Q4，在美國雖然遠端工作比率下降，不過採取混合上班的比例卻居高不下。這些數據都顯示遠距上班的趨勢都並沒有消失。
圓剛的三大業務
從產品面來看，圓剛(2417-TW)在直播解決方案方面，提供遊戲直播、虛擬主播和變聲系統等產品。此外，他們也開始進入直播帶貨市場，尤其是在亞洲市場，特別是中國。
在遠端視訊協作方面，圓剛開發了適用於小型企業會議的Video Bar。這款產品可以讓企業在會議中，只需使用Video Bar就能接入每位與會者的影像和聲音，強調每個與會者的影像和發言都能被看到和聽到。
另外公司也有開發AI邊緣運算系統，圓剛使用Nvidia Jetson嵌入式硬體開發平台進行業務推廣。他們的產品包括主板和整機產品，主要應用於無人商店、智慧交通和智慧監控等領域，圓剛提供標準品的主板，能協助客戶加速開發並縮短產品上市時間，同時也提供客製化開發服務。但目前業務仍在打地基的階段。
疫情紅利完全消退了沒？
因為疫情的額外需求所造成的庫存堆積，至今已經幾乎消退。
我們從存貨的細項科目搭配月營收恢復正成長來判斷，先前因為疫情所帶來的紅利至今應該已經完全消除。因為製成品已經來到新低水位，而8月營收也恢復了正成長(因為基期低)。
展望未來的趨勢對公司的產品需求還是有利的局面，仍然有機會在遠端工作協作、遊戲直播和工業應用等領域獲得增長。
不過要注意的是獲利，圓剛的事業模式會花在推銷費用的成本並不低，推銷費用占營收比重高達31%，是吃掉獲利的主因。
從訂單展望來看，未來幾個月可望受惠於去年低基期而恢復正成長，為股價帶來一些築底反彈的利多，不過長期的獲利成長可能還會因為公司大力投入新產品、新通路的推廣成本，還需要一段觀察時間。
