今展科(6432-TW)是專注於電感製造、散熱及其他電子零組件的代理商。面板應用為主要營收來源，佔總比重達61%。去年下半年面板業客戶的庫存去化，公司營運受到劇烈冲擊。然而，從3月開始，隨著面板價格回溫，今展科的營收也已經回到成長趨勢。為了降低面板產業的衝擊，公司在高階顯示卡、伺服器和車用市場中，找到了高階應用機會，且已開始小量出貨。
今展科(6432)成長機會
今展科(6432-TW)是一家電子零組件業公司，主要從事電感製造/散熱/零件(代理)業務。其中代理的產品線主要是保護元件、半導體功率元件、散熱零組件等。
- 以應用營收比重來看，面板 61%、網通 14%、消費性電子 10%、其他 15%。
- 以產品區分的話，電感 52%、代理產品線 44%、散熱 4%。
電感是一種被動元件，用於控制電流和電壓的變化，並提供穩定的電力供應。公司的主要業務包括面板用電感、高階顯示卡用電感和伺服器用電感。
其中以面板為公司的主要應用市場，去年下半年之後面板產業客戶庫存去化，今展科的營收也迅速滑落，不過自從3月起面板價格回溫後，今展科的營收趨勢也跟著回到正向(3個月平均營收>12個月平均營收)。
今展科的客戶皆為面板大廠，為其提供客製化的電感產品。這些電感主要用於面板控制板，用於控制和調節面板的電力供應。
為了降低產業集中的風險，今展科已經在以下三大市場上找到機會：
- 高階顯示卡GPU用電感
- 傳統伺服器用電感
- 車用電感
GUP/伺服器用電感
在伺服器部分，該公司與鐵芯廠合作，開始設計新一代的TLVR雙繞組猛鋅鐵氧體電感，這是當前Intel VR14參考設計中最理想的電源解決方案。此電感將被廣泛運用在多種CPU/GPU伺服器中。去年，公司已成功完成TLVR/AHCI/AHCIL的主要尺寸產品開發。
在業務上也獲得成果，目前已經與超微（AMD）和NVIDIA建立供應鏈合作關係，開始小量供貨。
此外，今展科也想切入車用面板電感，這些被動元件將主要用於汽車中的音響和娛樂系統，不過車用供應鏈與電子產品供應鏈迥異，在認證期間比較長的情況下，短期貢獻機會不大。
其電感的製造是交由子公司「今耀電子」位於廣州的工廠，以及母公司本身位於越南的產能，其中以今耀電子為產能主力地區。
為了擴大應用市場，在產能可能不夠用的狀況下，今展科這幾年也不斷加大資本支出，提高未來潛在成長空間。
