外資陸續結帳，大盤近期走勢難捉摸。
看著帳面數字上下跳動，搞得投資人兩眼空洞
不知道現在趨勢該怎麼判斷嗎？
股海老牛有教過股市的漲跌週期特性，大盤從高檔過熱期，落入「急跌修正」階段，建議夥伴控制資金比例，長期部位可以繼續抱著，但是右側交易的波段操作部位就得換成現金出來囉。
等待回到「低檔整理」期，再好好買股票也不遲！
「小麥下跌時，手中沒有小麥的人， 小麥上漲時，也不會有小麥的。」
在股海十年經歷，老牛已經看過多次漲跌週期，還是會持續抱緊績優股，全都賣掉就太可惜啦！
集團股是什麼？
集團股與一般企業的差別在哪裡？
為什麼在盤勢低迷的期間，集團股反而相對安全？
首先，集團股，顧名思義就是眾多企業的集合體，以集團形式呈現。
以台灣知名的集團股代表，常見的有中鋼、台塑等，望眼過去幾乎佔據了各種產業的地位，對台灣的經濟發展功不可沒。
以中鋼(2002-TW)集團來說，至今成立51年，對於各種基礎建設的供應帶來實質幫助，近20年來逐步擴建的效益下，慢慢成為擁有多家附屬企業的大型集團。
其中有上市櫃的子公司，包括：中鴻(2014-TW)、中鋼構(2013-TW)、中宇環保(1535-TW)、以及近期聊到的中聯資源(9930-TW)等。涵蓋未掛牌的企業，集團超過20家以上，規模確實相當大。
其實投資集團股的好處，就是具有龍頭地位優勢，加上產業分工的效益，對集團成員有所助益。
不過在這裡要跟中鋼的百萬股東道歉，中鋼不會是老牛投資集團股的選項，我只買了一張，然後每年領中鋼的超值紀念品。
由於鋼鐵業屬於景氣循環股，中鋼長期獲利偏弱，未來展望不佳，如果要找尋集團艦隊，不如往其他產業找找看。
集團股如何打天下
股海老牛在「私藏股清單」內，有3大集團艦隊：包括統一(1216-TW)、聯華(1229-TW)、佳世達(2352-TW)，都是獲利佳展望好的集團股。
選擇集團股做為持股的優勢，來自集團的資源較多，較能抗衡市場環境的變動。集團透過不斷的併購、上下游整合，達到1+1大於2的效果，穩定的獲利又能回過頭來持續併購公司，擴大營業觸角及規模。
統一(1216-TW)公司介紹
台灣知名大廠，旗下事業涵蓋食品、油品、通路商、物流、包裝容器等，其中最大金雞母為統一超(2912)，7-11便利商店及食品事業部，佔總營收超過5成，擁有穩定財源，並持續投入其他事業開發的典型案例。
每年營收規模平均來到4千億元，去年更突破5千億大關；EPS長年也維持穩定，大致維持在3元以上。
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統一(1216-TW)市場法人看法
透過《抱緊股投資策略》「法人預估值」的數據觀察，除了「年獲利預估值」以外、現在新功能「季獲利預估值」也開發出來囉！可以看到統一由於具有淡旺季的特性，從「季獲利預估值」可看到下半年的獲利情形，與去年同期差不多，代表獲利持續穩定。
而「年獲利預估值」則可看到未來數據持續提升，代表法人對統一集團的展望相當樂觀！
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除了上述的「法人預估值」功能外，在《抱緊股投資策略》還有眾多套件功能，包括老牛常用的：5力評分系統，判斷基本數據的營運概況；股利回本模型，幫助計算回本所需時間；個股報酬率計算，計算個股與大盤近年報酬率的比較表；以及金融股套件功能，即時監控便宜價、合理價的監控系統。
聯華 (1229-TW)公司介紹
聯華於2019年宣布轉型，成為聯華實業投資控股公司。聯華神通集團旗下事業涵蓋：小麥加工品、系統整合服務、零售餐飲、不動產租賃、氣體化學等。由於2019年納入轉投資事業的營收，營收規模大幅提升，獲利來源也變的相當多元。
從近5年營收可看到，集團併購的綜效發揮，營收一路向上成長，而獲利則維持在2元左右，前兩年EPS則來到2.5元之上，主要來自轉投資的事業：聯華氣體、神通電腦、聯成化學等，帶動財務比率跟著提升。
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聯華(1229-TW)市場法人看法
再來一樣是透過《抱緊股投資策略》「法人預估值」的數據觀察，聯華同樣具有淡旺季的特性，從「季獲利預估值」可看到，上半年屬於傳統旺季、下半年的獲利情形，則與去年同期差不多，代表獲利持續穩定。
而今年的法人預估獲利為3.14元，高於往年水準，代表法人看好公司今年的展望，也是集團股具有獲利穩定的好處。
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佳世達(2352-TW)公司介紹
佳世達今年股價大漲6成以上，其實它早期為系統代工廠，主要核心產品為液晶顯示器、投影機，不少人聽過的品牌BenQ就是出自於此。
而後期跨足醫療事業、智慧解決方案、網通事業等，是具有多領域發展的集團艦隊股。
由於液晶顯示器的競爭白熱化，集團近幾年積極轉型高附加產業，醫療智慧影像與耗材也是重要佈局領域，加上在蘇州、南京等地有自營醫院，成為跨足醫療上中下游的成功模式。
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佳世達(2352-TW)市場法人看法
近5年營收與獲利均有顯著提升，整併後高附加綜效顯見，連續兩年EPS均站上4元關，同樣的，關於未來展望來看看法人怎麼判斷。
從法人預估季EPS走勢來看，大多維持在0.5-1元的水準；不過以年EPS來看，則會看到2023年明顯較去年下滑，主要與今年庫存水位過高，顯示器銷量疲弱有關，不過2024年起就有回溫跡象！
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如何估價
對於集團龍頭股來說，本益比河流圖就相當合適。
「本益比河流圖」走勢可以快速了解公司基本面，從中找到合理買賣的區間，買在相對安全又便宜的股價位階。
📈 「好的」價值河流圖－整體河流是穩定向上的，代表基本面持續增強，盈餘逐步上升且體質良好。
📉「壞的」價值河流圖－整體河流是持續向下，代表基本面持續衰退，盈餘不斷下滑，股價若是貼著低本益比走，就是典型的「價值陷阱」，讓你誤認為是便宜價。
通常產業龍頭股的本益比都會偏高落在20-24倍左右，由於獲利穩定的特性、股價通常也有抗跌效果，所以市場給予的價位大致能判斷出來。
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舉個例子－統一(1216-TW)：就是典型的食品龍頭股，撇除2017年處份上海星巴克與轉投資統一超的特別事件，長期股價都是維持在本益比20-24倍左右。
另外，聯華、佳世達則是獲利成長比較顯著，所以河流圖的型態還在擴張，股價自然就會跟隨獲利波動，同樣也能透過本益比河流圖，來判斷合理價的位階。
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投資集團股的風險
投資集團股真的萬無一失嗎？依據過去投資經驗提醒3點注意事項：
1.股價別買太高：
由於集團股的股性不如中小型股活潑，倘若買在高點，恐怕會花較久時間才能回本，一般可透過估價方式，盡量買在相對低點，讓自己的成本價盡可能壓低。
2.併購整合失敗：
再大的企業也會有投資失誤的可能，加上併購過程可能有外在因素影響，若未能順利整合，通常也會耗費相當多的資金與時間成本，可以看到統一娶親家樂福的過程，也是來的九彎十八拐。
3.未來展望不佳：
如果集團主力產品展望不佳，且轉型方向不如預期，或是未來幾年獲利預期將走下坡，則應該避開投資此類集團股，像是老牛前面說的中鋼集團未來展望不佳。
股海老牛總結3重點
1.投資集團股的好處，就是具有龍頭地位優勢，加上產業分工的效益，對集團成員有所助益。不過也要避免選到產業不具前景的集團，獲利模式也是股民需要關注的焦點。
2.老牛在「私藏股清單」內，有3大集團艦隊，包括統一、聯華、佳世達，都是長時間觀察的集團股。集團透過不斷的併購、上下游整合，達到1+1大於2的效果，穩定的獲利又能回過頭來持續併購新公司，擴大營業觸角及規模。
3.不過投資集團股絕非萬靈丹，主要3點還是要注意：
(1)股價別買太高
(2)併購整合失敗
(3)未來展望不佳
參考影片
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