2025年6月9日(優分析產業數據中心)
美國對中國乙烷出口政策出現重大轉折，導致多艘滿載乙烷的運輸船隻在墨西哥灣原地滯留，引發市場劇烈波動，也為兩國能源貿易關係投下新的變數。
美國乙烷：頁岩氣革命下的新出口武器
乙烷是天然氣液體（NGLs）的一種，與丙烷、丁烷並列，主要來自美國頁岩氣田的分餾過程。由於乙烷可進一步轉化為乙烯，是塑膠與各類化工產品的關鍵原料，因此近年來成為美國能源出口的重要品項之一。
根據美國能源資訊署（EIA）資料，2024年美國乙烷日產量已達280萬桶，預計2025年將進一步增至310萬桶。這樣的產量成長幾乎完全仰賴海外市場吸收，其中中國市場佔比高達46%，為最大買家。
由於美國國內需求成長有限，一旦對中出口受阻，將加劇乙烷供給過剩的壓力，進而衝擊企業的毛利率與營運穩定性。
因此，雖然乙烷本身並非直接用於燃燒的能源，但其在美國能源產業中具備高度戰略價值。乙烷出口不僅攸關頁岩氣供應鏈的整體效能，更直接連動海外石化產能與國際市場布局。
中美貿易限制導火線
美國商務部轄下的工業與安全局（BIS）於5月底發函，要求乙烷出口中國需事前申請許可，理由為「可能涉及軍事用途風險」。這項政策瞬間中斷了原有的能源貿易動能。
至少7艘乙烷運輸船（含Enterprise與Energy Transfer旗下貨源）因許可未核發，被迫滯留墨西哥灣，且部分船隻已靠岸但未卸貨，如Ineos的「Pacific Ineos Grenadier」，顯示政策的不確定性正直接干擾營運。
加上美國目前無乙烷回收或儲卸機制，貨物一旦上船即無法在本土卸下，形成「單向流通」風險。
市場與產業衝擊：價格下跌、庫存壓力浮現
受出口中斷影響，美國乙烷價格短期內大幅波動：
🔺Mont Belvieu報價從每加侖22.75美分一度跌至18.75美分，反映出供給過剩的市場預期
🔺這些滯留貨物已成「困境貨」，將被迫以低價拋售或另尋替代買家
🔺同時，儲運成本上升與裝船排程混亂，也使企業面臨額外營運壓力
從能源出口產業鏈的角度來看，這不只是一次「乙烷事件」，而是美國天然氣產業鏈、液化產品出口體系面對地緣政治干擾時的壓力測試。
結語
美國以頁岩氣為基礎的能源輸出策略，正逐步延伸至液化副產品如乙烷與丙烷。能源出口競爭已不再只是價格與成本問題，而是與地緣政治、科技用途、供應鏈韌性密切相關。
若美國無法在政策風險與市場需求間取得平衡，未來不只乙烷，其他液化氣體出口也將面臨類似挑戰。而如何分散市場、建構更靈活的儲運體系，將成為能源企業必須正視的長期課題。
