AI 浪潮不僅推升了半導體與伺服器，這股瘋狂的資金也正式外溢到電子零組件！被動元件 MLCC 產業迎來了歷史級的「超級循環」，產業龍頭國巨(2327-TW)的股價從今年初的 200 多元一路狂飆、強勢突破千元大關；更帶動了華新科(2492-TW)、信昌電(6173-TWO)、禾伸堂(3026-TW)等二線廠上演噴出慶祝行情。
看著這群「小零組件」天天亮燈漲停，許多空手的散戶心癢難耐，都在問：「國巨破千元還能追嗎？被動元件的漲勢還會延續多久？」
在最新一期的《股民想知道》節目中，擁有 50 年台股實戰經驗的股市老先覺杜金龍老師，針對被動元件的這波狂潮，發出了極具價值的「逆風警訊」。
突破千元的國巨：別忘了它曾經「一拆四」！
談到這波被動元件的領頭羊國巨，杜老師直言不諱地表示：「外資現在把國巨的目標價喊到了 1,500 元，今年 EPS 預估也調高到幾十塊，看起來非常亮眼。但投資人千萬不能被表面的『千元』給迷惑了！」
杜老師提醒大家一個關鍵的歷史背景：國巨曾經實施過大幅度的減資（一拆四）。這意味著，現在檯面上看到的 1,000 元股價，如果還原回去，其實等同於過去的 4,000 元天價！
「在這種位階，你要它再像過去一樣翻倍狂漲，坦白說，真的需要再加把勁。」杜老師指出，儘管國巨基本面強勁，但目前股價已提前反映了大部分的利多，加上除息過後往往會面臨主動式 ETF 獲利了結的賣壓（開高走低），現在進場追高的風險並不小。
老先覺的「輪動密碼」：被動元件往往是多頭的「最後一棒」
為何杜老師對被動元件的追高如此謹慎？這源自於他 50 年來對台股產業輪動的深刻觀察。
「在電子產業的供應鏈中，被動元件屬於最末端的『小零組件』。根據台股的歷史慣性，當這類最便宜、最小的零件開始全面噴出時，通常代表這波電子股的多頭輪動，已經來到了『最後一棒』。」
杜老師進一步解釋，台股的資金輪動有其節奏。從最高階的 AI 伺服器、散熱，輪到半導體設備、記憶體（DRAM）、面板，最後才會輪到最末端的零組件（被動元件）。
當被動元件漲完一波後，大盤往往就會迎來較大幅度的震盪與休息。「你注意看，當大盤真的面臨壓力要穩盤時，資金最後還是會撤回台積電、聯發科這些大型權值股，那時候被動元件可能就要面臨修正了。」
錯過飆漲別焦慮！拉回「這幅度」才是絕佳買點
那麼，對於看好 MLCC 超級循環、卻又不敢追高的投資人來說，難道只能眼睜睜錯過這波行情嗎？
杜老師給出了非常明確的實戰指引：「等股價從高檔拉回兩成到三成（20%~30%），才是最安全的時機！」
杜老師分享自己的操作哲學：「就像我當時去買台達電一樣，在市場熱絡、大家瘋搶時我不去湊熱鬧。被動元件既然月 K 線已經大漲，業績長線看好，你就耐心地等它拉回。只要回檔 20% 到 30%，就是讓你進場撿便宜的黃金機會。」
這波行情可以續抱到明年5月嗎？
答案是：可以！ 因為這一波被動元件才剛起漲不久，由於族群股本小、熱度高，多頭生命力很強。杜老師認為，台股這波 64 年難得一見的主升段預估會一路走到明年5月份（2027年5月）。因此，只要能利用「拉回 2 到 3 成」的機會低接，被動元件依舊是到明年 5 月主升段結束前，非常值得保留的獲利兵箱。
被動元件強勢股：大師獨家點評一覽表
除了龍頭國巨，被動元件還有哪些重點個股？杜老師依據其長期觀察的月 K 線圖，幫大家做了以下梳理：
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國巨(2327-TW)
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大師點評： 毫無疑問的類股首選龍頭。雖然 EPS 23 元需要再加油，但外資調高目標價至 1500 元，法人資金主力鎖定。
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策略建議： 奉行龍頭策略，不追高，等除息後的劇烈洗盤、大幅拉回再買。
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華新科(2492-TW)
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大師點評： 華新集團旗下核心。老師檢視其月 K 線圖，認為目前線型還算溫和、基期還不錯。
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策略建議： 適合不想承受千元股價震盪、偏好集團股庇護的穩健型投資人。
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禾伸堂(3026-TW)
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大師點評： 歷史上曾飆到 999 元（諧音：救救我），是老牌的高價被動元件股。獲利表現一直相當不錯，這次也一路強勢衝到 900 多元。
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策略建議： 股性活潑、爆發力強，同樣需嚴防高檔震盪，拉回再行布局。
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信昌電(6173-TWO)
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大師點評： 市場上較少有大型研究機構撰寫其研究報告，但會跟隨族群集體效應聯動。
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策略建議： 屬於中小型黑馬，波動較大，需緊盯龍頭國巨的臉色操作。
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結語：
在股市中，最忌諱的就是看到別人賺錢而產生的 FOMO（錯失恐懼）心態。面對狂飆的被動元件，牢記老先覺的叮嚀：別在「最後一棒」時衝進去當替死鬼。管好手中的現金，耐心等待那「拉回兩至三成」的黃金買點，你才能在變幻莫測的股海中，笑到最後。
