根據研調機構Maximize Market Research， 2023年中國電動車市場規模為26,084萬美元，預計2024年至2030年中國電動車總收入將以17.15%的複合年增長率成長，到2030年將達到近78,990萬美元，這一增長主要來自於中國政府減碳政策，針對新能源車實施各種激勵、補貼政策，推動了電動車生產和銷售的快速成長。
2024年7月25日，中國國家發展改革委 頒布延續政策《關於加力支持大規模設備更新和消費品以舊換新的若干措施》，其中乘用車購買納入減免車輛購置稅的新能源汽車。將從補貼1萬元人民幣提升至2萬元人民幣。在這一政策推動下，也帶動中國新能源車8月銷售量同比增長3成以上。目前中國新能源車的滲透率佔整體汽車銷售量，已突破5成。
我們可以觀察到，中國正以大力補助，使電動車產業轉型的策略激發消費潛力，其目的不只是促進汽車產業綠色低碳轉型，更聚焦相關新技術的普及和應用。IEA預估到2030年，在理想的淨零碳排路徑下，電動車滲透率預期將達60%以上，而AlixPartners 則給予更高的預期，到 2030 年，電動車在中國車市的市佔率將上升至 77%。
中國電動車政策推進下的受惠者
智伸科(4551-TW)主要服務於汽車工業，特別是新能源車市場。隨著中國新能源車滲透率持續提升，智伸科在電動車、油電混合車以及氫能源車等領域的布局進展迅速。其中汽車應用的產品主要為剎車系統、引擎與零 組件、轉向系統零件以及其他汽車零件類等。在智伸科的年報中有提到，汽車客戶以OEM的Tier 1供應商為主，包括Continental、Bosch、Cummins、Delphi、BorgWarner等。
(資料來源:優分析產業數據庫)
現階段，智伸科表示，儘管面臨產業淡季期間，但受惠於包括空氣懸吊系統、One-box煞車系統訂單等，在品牌車廠新車款的份額提升，尤其是在純電動、插電式混合動力電動車需求更是明顯，因此帶動營收成長，而這兩項系統產品都具備輕量化的特性。
One-box煞車系統是一種集成化的先進煞車技術，它將煞車控制模組、泵浦和液壓油缸等功能整合在一個模組中。
這種設計不僅減少了系統中的元件數量，還縮短了剎車反應時間，提升了煞車性能和精確控制。由於其緊湊的結構，One-box系統能夠有效節省車輛空間和降低重量，對於電動車和空間有限的車輛特別適用。
事實上，全球最大的汽車零部件供應商之一Bosch(博世)，也是智伸科的客戶之一，在今年6月就曾表示，對中國市場充滿信心，持續加大資本投入。
Bosch提供引擎管理系統、制動系統、電子控制系統等，為多家中國車商供應零部件。Bosch計劃在未來幾年持續支持中國汽車製造商項目，並擴大其產能，特別是在制動系統業務方面。不過Bosch也提到，同業過度競爭的問題，使得供應商的利潤率下滑，呼籲同業應該建立一個良好競爭秩序，讓汽車領域有高品質發展。
智伸科其他業務領域 ( 電子、醫療、運動 )
電子業務方面，主要受惠於AI伺服器帶動的新儲存產品需求增加，主要客戶的拉貨力道明顯提振。這也帶動了儲存裝置升級需求大幅增加。
醫療業務方面，近期需求回升，出貨量顯著改善，同時智伸科在醫療方面與新客戶加速在新微創手術器械產品的認證，預計於2024年下半加入試量產之生產排程中。根據研調機構 Global Market Insights The Brainy Insights的微創手術器械全球市場報告， 預計2023年至2032年全球微創手術器械市場價值以8.1％的年複合增長率。
運動業務方面，自行車零組件出貨量，見逐步增加的態勢，齊步推進智伸科2024年下半整體營運有機會繳出優於上半年的成長佳績。
整體來看，智伸科在其他業務表現，近期也有相當不錯的成績。
(資料來源 : 智伸科法說會 )
展望2024Q3，管理層預期來自電子、半導體和醫療領域的強勁訂單將支持2024年第3季營收年增超過10%。進一步將時間尺度拉長，根據優分析產業數據庫觀察，法人平均預估EPS在2024-2026年的CAGR達20.25%。
(資料來源:優分析產業數據庫)
產業利多，汽車產業因應競爭降低成本壓力，將加速釋出訂單
汽車製造商受到外在環境因素下，逐漸轉為以客戶導向為主的企業 經營型態，未來將著重於產品設計及客戶關係管理方面，亦代表著汽車製造商外包比例將增加，零組件供應商承接汽車製造的程度將會提高，有利於智伸科的未來發展。
產業利空，中國在汽車產業加工水準逐漸提高
中國汽車零組件商，近年大量購置機器設備，致相關產能成長快速，在產能大量開出下，大陸業者採取低價搶市策略 ，對業界形成一定之威脅與壓力。儘管智伸科在汽車剎車系統、燃油噴嘴系統及溫控系統等方面雖具備製造技術創新的能力，但顯而易見，毛利率仍舊受到沉壓。
(資料來源:優分析產業數據庫)
