2025年4月16日 (優分析產業數據中心)
在全球氣候異常與產業動盪交錯影響下，鐵礦石市場於2025年第一季陷入一場前所未見的供需挑戰，從中國的進口萎縮到澳洲供應重鎮的風災打擊，市場的不確定性正逐步攀升。
中國進口降至低點，內部需求結構未見好轉
2025年3月，中國鐵礦石進口量僅達93.97百萬噸，不但低於前月，也創下近20個月來的新低。
這一數據明顯落後於市場原本預期的百萬噸水準，主要受到2月期間澳洲供應鏈中斷的延遲效應所影響，部分應抵達貨物未能即時清關。
在進口量下滑的同時，但價格反而上升2.5%，顯示市場對供應不穩的預期已先行反映至價格。
出口強勁與進口疲弱形成內部矛盾
有趣的是，雖然進口減少，但中國鋼鐵產品的出口表現卻顯示另一面向。
2025年3月，中國鋼鐵產品出口年增5.76%，達到10.46百萬噸，可能與部分企業預期全球貿易緊張升溫、選擇提前出貨有關。而進口方面則明顯疲弱，3月進口鋼鐵年減18.8%，反映內部需求壓力與自產替代的效果。
這種出口拉升與進口萎縮並存的情況，突顯出中國鋼鐵產業正處於對外積極與內部調整交錯的狀態。
Rio Tinto供應受氣候嚴重衝擊，產量風險升高
在供應端，澳洲鐵礦石巨頭Rio Tinto同樣面臨極端氣候的嚴峻挑戰。由於多起熱帶氣旋侵襲，位於Pilbara地區的港口與礦場運作受限，導致該公司第一季僅出貨70.7百萬噸，為2019年以來的最低水準。
公司估算天氣事件造成的損失，並已投入約1.5億澳元於修復與外包開採，然而，即便如此，全年出貨預測仍被調降至預期範圍的低點，若再遭遇類似天氣干擾，整體系統將難以再吸收更多損失。
值得注意的是，Rio Tinto在全球鐵礦石市場的領先地位正面臨來自巴西競爭對手Vale的強勢挑戰。Vale若其如預期穩定達標，將可能在產量上超越Rio，進一步擴大其市場話語權。
這也意味著，即使Rio Tinto在災後迅速回補產量，只要Vale持續穩定供應，市場整體供應壓力依然難以完全紓解，鐵礦石價格將受到雙邊博弈的牽制。
全球產業風險升溫，市場前景充滿不確定性
當中國進口尚未恢復正常，而主要供應端也在努力修復中，全球鐵礦石市場短期內將維持高不確定性的震盪格局。
價格已不再完全反映實體供需，而是進一步受到市場預期、天氣風險與政策變化的共同牽動。
未來幾個月內，極端氣候是否持續干擾供應鏈，或各國是否祭出貿易限制等新政策，皆將成為左右市場動向的關鍵因素。
值得注意的是，市場普遍對4月抱有回升預期，認為延後的貨物與補庫需求將帶動進口反彈，這也讓第二季成為觀察供需重新平衡的關鍵時間窗口。
