美國零售巨頭 Walmart(WM-US) 今日盤中股價創下52週新高，投資人看好其在「消費支出韌性」與「聯準會降息預期」雙重利多下，持續展現成長動能。
市場普遍預期，聯準會將於今年9月啟動年內首次降息，至少調降25個基點，這對零售業無疑是一大利好。對Walmart來說，借貸成本降低能直接刺激消費支出，而作為美國最大零售商，Walmart更能放大這波政策效應。
從產業角度來看，美國消費支出佔GDP約七成，是撐起經濟的重要支柱。自去年9月至12月，聯準會已累計降息100個基點（9月降50基點、11月與12月各降25基點），帶動標普500消費類股一年來大漲26%。法人指出，今年以來，Walmart股價已上漲15%，Home Depot也漲了9%，凸顯零售巨頭具備「抗跌＋必需品定位」的優勢，成為資金在降息循環下的首選標的。
不過，年底購物旺季也傳來挑戰。根據 Salesforce 預測，2025年11月至12月美國線上假期銷售額將達 2,880億美元，年增率僅 2.1%，顯著低於去年的4%。這與Deloitte、PwC的研究一致，顯示消費者在高生活成本壓力下會更挑剔，專注必需品、追折扣，並縮減非必需開支。
面對這樣的環境，Walmart再次展現靈活戰略，本週宣布調降 500項玩具商品價格，強化價格優勢，鎖定預算有限的家庭客群。同時，Amazon也將於10月7至8日舉辦第二次Prime Day，Target則在10月5日啟動「Deals Week」，商品大多低於20美元，折扣戰提前開打。競爭雖然激烈，但法人認為Walmart的低價策略與供應鏈規模仍是最大亮點，將成為這波消費降息行情的主要受益者。
