中國水泥產業近年來面臨許多挑戰，其中最大的問題來自於房地產市場的衰退。由於房地產佔中國水泥需求的三至四成，因此房地產市場的衰退對於水泥產業的影響相當大。
近期，中國的爛尾樓問題日益嚴重，大型建商的資金斷鏈，衝擊已經蔓延到金融機構。這種情況已經嚴重到中國水泥商已經無法透過產業協調來支撐中國水泥價格。
台泥(1101-TW)與亞泥(1102-TW)作為台灣兩大水泥業者，近年來都面臨到中國水泥需求下滑的壓力。然而，兩家公司對於這種情況的應對策略卻有所不同。
台泥2023年上半年的營運狀況，主要受到和平電廠轉盈的影響，預期全年和平電廠獲利將回歸以往每年的獲利水準，在面對中國水泥需求下滑的壓力時，台泥選擇進行業務轉型，積極投入新能源領域，包括太陽能、風電等再生能源，儲能，電池等。
新能源業務佔台泥上半年的營收佔比已經提升至32%，並且預計在未來幾年內將進一步提升。
然而，新能源業務的布局需要時間，短期內可能無法看到明顯的獲利。此外，台泥旗下的「三元能源科技」還投資了120億元在高雄小港建設超級電池工廠，預計在2024年量產。
相較之下，亞泥則選擇繼續專注於水泥業務。
儘管中國的水泥需求持續下滑，但由於動力煤價格(原料)也同步下跌，由於煤佔水泥生產成本三至四成，使得台泥與亞泥的利差在第二季都相對擴大，帶動了整體的毛利率提升。然而，考慮到中國房地產問題短期內難以明顯改善，因此獲利展望部分，預期水泥事業的獲利將再度收斂。
對投資人而言，台泥和亞泥均受到中國水泥需求減少的挑戰。然而，台泥不斷從事業務策略轉型，投身於新能源領域；相對的，亞泥選擇持續專注於其核心的水泥事業。
這兩家公司在策略上的選擇不同，在評估未來成長率高低時，需認識到這個本質上的差異。
不過長期來看水泥是基礎建設需求，始終會進入復甦，中國水泥業者這次遭受前所未有的淘汰賽，未來碳權交易也將增加成本，將來只有大廠能把環保產能佔比提高，台泥與亞泥在當地屬於財務健全者，仍可望挺過這一波。
