在全球太空產業快速演變的背景下，Rocket Lab (RKLB-US) 以「端到端」的一站式太空解決方案切入市場，從火箭發射、衛星製造到在軌管理全包辦，形成高度垂直整合的商業模式。
然而 2025 年第二季財報顯示，公司雖維持營收成長與毛利率改善，但營收規模遠低於市場預期，反映出短期營運挑戰與市場需求落差。
財務表現
2025 年第二季，Rocket Lab 營收年增 36% 至 9,272 萬美元，但仍大幅低於市場預期的 13.54 億美元。毛利率則提升 650 個基點，反映營運效率優化，但 Q2 淨損達 6,641 萬美元，營運費用高達 1.06 億美元，持續的虧損壓力仍待消化。
展望第三季，公司預估營收介於 1.45 至 1.55 億美元，GAAP 毛利率 35-37%，調整後 EBITDA 虧損 2,100-2,300 萬美元。
營運模式與產品布局
Rocket Lab 的核心競爭力在於「一站式」與垂直整合，讓客戶在單一供應商下即可完成太空任務全流程，涵蓋火箭、衛星、零組件、軟體與地面站服務。
其主力產品 Electron （小型火箭）專注於 300 公斤以下小型衛星的低地球軌道發射，而新一代 Neutron （中型火箭）則鎖定 15,000 公斤的大型任務，包括星鏈、國防與載人計畫。
衛星業務方面，Photon 平台具高度客製化能力，並搭配完整零組件生態系，涵蓋太陽能板、反作用輪、星象儀與通訊系統。
國防與衛星產業
Rocket Lab 正透過併購與合約擴展在國防領域的影響力。以 2.75 億美元收購 Geost，並設有最高 5,000 萬美元的額外營收里程碑付款，將使其進軍 payload （酬載）市場，成為美國國安任務的重要承包商。
公司已是美國國防部與太空發展局的長期合作夥伴，握有多項關鍵任務，包括 5 億美元合約與 Space Force 的 Victus HAVE 計畫。
此外，美國政府在 Golden Dome 防禦計畫中尋求降低對 SpaceX 的依賴，Rocket Lab 被點名為潛在供應商之一，這高達 1,750 億美元的市場若能切入，將為公司帶來穩定的收入來源，並有助於實現從商業市場到國防領域的滲透。
