航太｜MRO業務補足供應鏈影響下的交機缺口：龐巴迪2024財報亮眼，2025關稅政策帶來不確定性

📌 重點摘要：

2024年財報優於預期，但交機量未達標，主因是供應鏈問題。

美國關稅政策不確定性，導致公司推遲2025年展望。

Spirit AeroSystems收購案仍在評估，可能影響供應鏈戰略。

全球商務航空市場需求穩健，但關稅風險可能影響未來交機量。

2024財報表現不錯，但交機數未達目標

加拿大飛機製造商龐巴迪（Bombardier） 在2024年最後一季表現比市場預期好，主要是售後服務業務成長帶來的收入提升。根據財報，Q4營收為31.1億美元，全年營收則成長8%至86.7億美元。其中，售後服務部門貢獻20.4億美元，提前一年達成目標。

售後服務（MRO）市場是甚麼？延伸閱讀：飛機修護業現狀與未來：MRO 市場潛力解讀

不過儘管業績不錯，公司交機數沒有達標。2024年一共交付了146架飛機，低於原本預測的150-155架，主要原因是供應鏈問題導致生產和交機延遲。

龐巴迪CEO埃里克·馬特爾（Eric Martel） 表示：「市場需求依然很強，但供應鏈問題還沒完全解決，特別是某些關鍵零件仍然短缺。」

美國關稅帶來不確定性，龐巴迪決定暫緩2025年財測

原本龐巴迪計劃在這次財報會議中公布2025年的業績展望，但由於美國的關稅政策還不確定，公司決定延後發布。

2024年底，美國總統川普提議對來自加拿大和墨西哥的進口商品徵收25%關稅，這對龐巴迪的供應鏈影響很大。雖然美國政府已經將關稅實施時間延後30天，但這仍然是未來的一大變數。

馬特爾說：「我們現在不提供2025年的財測，是因為這樣做最負責任也最透明。目前市場需求沒有問題，但我們還是要謹慎應對關稅風險。」

龐巴迪在美國擁有2,800多家供應商，遍布47個州，如果關稅真的落地，可能會讓公司的供應鏈運作變得更複雜，甚至增加成本。

Spirit AeroSystems收購案：龐巴迪仍在觀望

目前全球航空業正在關注Spirit AeroSystems的拆分計畫。美國波音（Boeing）已提出47億美元收購計畫，而歐洲的空中巴士（Airbus） 也打算接手部分業務。

Spirit在北愛爾蘭的貝爾法斯特（Belfast） 工廠負責生產龐巴迪Challenger與Global系列噴射機的零件，這讓市場關心龐巴迪是否會出手收購，以確保供應鏈穩定。

馬特爾近期親自到貝爾法斯特視察，並表示：「我們確實是潛在買家，但目前最重要的是確保Spirit AeroSystems能穩定交貨。當然，我們也有跟其他供應商洽談，以確保供應鏈安全。」

目前談判仍在進行，龐巴迪還沒有做出最終決定。

📌 短期來看（2025年上半年）：關稅政策與供應鏈恢復速度將決定龐巴迪的業績走向。

📌 中期來看（2025年下半年-2026年）：MRO業務將持續增長，但新機交付數量取決於供應鏈的穩定性。

📌 長期來看（2026+）：如果關稅政策持續收緊，龐巴迪可能需要調整供應鏈戰略，減少對美國市場的依賴，轉向其他地區尋找供應商或市場增長機會。