散熱模組 ｜GB200 水冷散熱領導股 奇鋐，現在股價到底是高是低 ? ( 下 )

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散熱模組 ｜GB200 水冷散熱領導股 奇鋐，現在股價到底是高是低 ? ( 上 )

不同的估值方法

上一篇文章提到，我們可以利用目前股價反推隱含獲利成長率，也就是市場共識 ( 市場上買賣股票的人對於企業未來的預期 )

• 如果 法人或者自行判斷的 EPS 成長率 明顯高於 市場共識，那麼目前股價 很可能被低估，因為未來市場共識有 提升空間。
• 如果 法人或者自行判斷的 ESP 成長率 明顯低於 市場共識，那麼目前股價 很可能被高估，因為未來市場共識有 降低空間。
  

此法優點在於能同時比較自身想法和市場共識的差異性，從不同的角度去客觀看待一家企業，

• 如果 市場共識明顯過於悲觀，那麼別人恐懼的時候，我們應該要貪婪。
• 如果 市場共識明顯過於樂觀，那麼別人貪婪的時候，我們應該要恐懼。

此法缺點在於無法判斷合理股價，進而無法得知股價的潛在上漲空間有多大，那麼有沒有一種估值方法，能夠直接計算出合理股價呢 ? 答案是有的，這個時候只需要利用 優分析產業資料庫 當中的折現模型，就能大致判斷目前的合理股價。

如何直接推出奇鋐的合理股價

第一步，進入優分析產業資料庫，並點選 折現模型功能。

第二步，找到兩階段成長折現估價模型 ( DCF )，並點選 試算合理價。

第三步，輸入每股參數 ( 這裡採用 2024年 法人平均預估 EPS 21 元 )、1-5年成長率 ( 這裡採用 25%，等等會解釋為什麼使用這個數字 )、6-10 年成長率 、折現率、永續成長率等等數據後，就可以按下計算按鍵，來試算奇鋐合理價。

第四步，由下圖可知，我們可以得到奇鋐合理價約為 732 元，對比目前股價 545 元，約有 34% 的潛在上漲空間。

( 資料來源 : 優分析產業資料庫 )

為什麼 1-5 年成長率採用 25%

投資人評估未來 1-5 年成長率的時候，首先可參考法人平均預估值，優分析產業資料庫當中，就有提供未來 3 年法人平均預估 EPS 分別是 29.8、44.6 和 55.2，年化複利成長率高達 38%，然後考量到第 4 年和第 5 年的成長性可能會明顯放緩，可保守估計為 10% 和 5%，這裡也可以使用優分析產業資料庫提供的年複合成長率計算機功能，計算結果為奇鋐未來 1-5 年的獲利成長率約為 25% ( 請參考下圖 )。

 ( 資料來源 : 優分析產業資料庫 )

重要結論

反推目前股價隱含成長率 的估值方法，能讓我們同時比較自身想法和市場共識的差異性，從不同的角度去客觀看待一家企業。

利用成長率正推合理股價 的估值方法，能讓我們對於目前股價的潛在上漲空間有個概念，甚至能夠比較不同企業的投資價值。

由此可見，學會使用多元的估值方法，是成功投資的基礎，但巧婦難為無米之炊，比估值方法更重要的事情是，投資人必須取得估值所需要的資訊和系統，才能即時針對潛力股和強勢股進行估值，因此，訂閱 優分析產業資料庫 絕對是你的最佳選擇，不僅有豐富的投資文章，而且有完整的投資功能，現在就開始訂閱優分析，讓優分析成為你投資路上的最佳幫手吧。

最後要提醒大家一個重要的觀點，雖然估值方法能夠提供我們投資的 方向 和 空間，但並沒有提供我們投資的 時間。因此，投資人需要密切關注企業營運發展和市場情緒變化，才能真正將腦中的投資想法轉變為實際的投資獲利。