【組裝】技嘉(2376)預估2025 AI占伺服器營收比重有望達 85%以上

技嘉在GPU缺料狀況已大幅改善下，由原本接近 52 週的交期降至接近 20 週左右，代表 2Q24 的 AI Server 將有望優於 1Q24，持續帶動下季營收貢獻。

1Q24 產品組合營收比重如下，因技嘉的 Server 營收歸類在 Communication，除了伺服器外其他占比上均呈現下滑，但絕對值均為增加。

其中法人預估技嘉 2023-24 年 AI Server 占 Server 營收比重由60%提升至70%以上，2025 AI 占伺服器營收比重將達 85~90%，有望成為 AI 純度最高的台灣伺服器廠。

而中高階顯示卡滲透率提升毛利也較高，彌補了AI伺服器毛利較低的部分，主要期待比特幣能帶動整體加密貨幣上漲，進而帶動挖礦顯卡商機。

另外技嘉自研水冷板、分歧管、Direct-liquid Cooling 技術，預計 2H24 將推出新款整合冷卻液的 液冷機櫃，以及支援 NVIDIA B200 的液冷伺服器，將成為業界首創供應 Immersion Ready (浸沒式水冷)伺服器的公司，有望提升整體在AI伺服器毛利率部分。

公司表示在Q2為傳統消費性電子淡季下，包含主機板、PC與筆電相對成長力道較小，但在NB的部分，公司仍看好 2024 年為AI NB 元年。