重點摘要
聯準會預期將於週三降息25個基點。
部分投資者預測「鷹派降息」，或暗示進一步降息將暫停。
2024年，S&P 500指數上漲27%，那斯達克首次突破20,000點。
2024年12月15日（優分析產業數據中心）—
2024年即將結束，美股迎來了壓軸考驗：聯準會（Fed）本週的利率會議。投資者正密切關注聯準會的政策方向，以了解未來利率走勢對市場的影響。
在過去一週，科技股為主的那斯達克指數首次突破20,000點，成為美股今年的一大里程碑。迄今為止，那斯達克指數今年累計上漲32%，S&P 500指數也上漲27%，在投資者看好聯準會降息的背景下，股市持續強勁表現。
利率前景撲朔迷離
市場普遍預期聯準會將於週三宣布降息25個基點，這是支持股市漲勢的一大因素。然而，由於美國經濟增長強勁且通膨仍具黏性，投資者對2024年降息步伐的預期有所放緩。
近期，美國10年期國債殖利率升至4.38%，為三週高點，接近投資者警戒的4.5%門檻。若殖利率進一步上升，可能降低股市的吸引力，因為國債通常被視為無風險投資的替代品。
Plante Moran Financial Advisors首席投資官Jim Baird表示：「如果聯準會的聲明令市場認為降息步伐可能比預期更慢，股市可能會出現一定程度的回調。」
CME FedWatch工具顯示，市場對本週降息25個基點的預測機率高達96%。然而，2025年的利率走向仍存在不確定性。目前，聯準基金期貨顯示2025年底的利率可能為3.8%，低於目前的4.5%-4.75%區間，但這個區間仍高於9月時的市場預測。
聯準會態度偏向謹慎
聯準會主席鮑爾本月曾表示，美國經濟表現優於9月的預期，這可能讓決策者對降息更加謹慎。加上川普重新當選總統，市場擔心其支持經濟增長的政策（如關稅措施）可能加劇2024年的通膨壓力。
BNP Paribas的分析師預期本次會議將出現所謂的「鷹派降息」，即聯準會可能降息但暗示進一步降息將暫停。BMO私人財富首席市場策略師Carol Schleif表示：「市場將試圖解讀聯準會對通膨的擔憂程度。」
上週發布的11月數據顯示，美國通膨向聯準會2%目標靠攏的進展基本停滯，這進一步加劇市場對聯準會未來降息意願的疑慮。
年終展望：牛市持續還是遇冷？
儘管不確定性增加，分析師普遍認為股市的年末走勢仍偏向樂觀。投資者情緒依然看多，但技術面信號顯示漲勢可能過度延伸。LPL Financial首席技術策略師Adam Turnquist指出，自11月5日大選後的反彈以來，創52週新高的那斯達克指數成分股比例下降，這表明推動指數上漲的股票數量減少，市場可能需要一次「休息」才能重新恢復動能。
總體來看，本週聯準會的利率決策將是影響市場的重要風向標。如果政策聲明偏向鷹派，可能為股市帶來短期壓力，但長期牛市勢頭仍可能延續至2025年。
