2024年12月4日 (優分析產業數據中心)
大韓航空預計於12月11日完成對韓亞航空的63.9%股權收購，這筆耗時四年的併購案將改變南韓航空市場的格局。如果美國司法部最終不提出異議，這筆交易將成為韓亞航空業歷史上最長且影響深遠的併購案。
交易背景與進程
大韓航空於四年前宣布收購韓亞航空，旨在解救因COVID-19疫情造成財務困難的競爭對手。這筆價值1.8兆韓元（約13億美元）的交易，不僅為韓亞航空提供資金支持，也將創造一個更具全球競爭力的航空集團。
目前，交易已獲得包括歐盟和英國在內的多國監管機構批准，大韓航空提前九天將完成日期定於12月11日。然而，美國司法部仍未明確表態，可能成為交易完成的最後挑戰。
市場影響與競爭格局的改變
併購完成後，大韓航空集團將占南韓超過50%的客運市場份額，並成為全球第十二大國際客運航空公司。未來，新集團將進一步鞏固仁川機場在亞洲樞紐市場的地位，與香港和新加坡競爭，吸引更多國際航班。
監管挑戰與讓步策略
大韓航空在推進交易的過程中，面臨來自多國監管機構的嚴格審查，尤其是歐盟和英國提出了多項要求：
📍歐盟要求：大韓航空須將四條歐洲航線交由南韓的T’way Air運營，並出售韓亞航空的貨運業務。
📍英國要求：放棄每日首爾至倫敦的機場時段，轉讓給維珍大西洋航空。
這些讓步短期內可能削弱大韓航空的營收潛力，但被視為併購案獲批的必要代價。
整合挑戰與未來計劃
大韓航空計劃在交易完成後，分兩個階段整合韓亞航空：
📍短期分開運營：韓亞航空將作為大韓航空的子公司運營約兩年。
📍最終整合：完成品牌與資源整合，並推出單一的大韓航空品牌。
低成本航空業務也將進行重組，大韓航空的Jin Air將與韓亞航空的Air Busan和Air Seoul合併，形成南韓最大低成本航空公司，進一步增強在區域市場的競爭力。
財務壓力與長期效益
這筆交易不僅為韓亞航空提供財務支持，也讓大韓航空得以進一步擴張。但韓亞航空的龐大債務可能對大韓航空的信用評級產生壓力，短期內增加財務負擔。此外，兩家公司重疊的67條航線、員工及機隊的整合都需要時間與資源。
儘管如此，併購後的大韓航空將有望通過規模經濟效益提升全球地位，並進一步拓展高端客運與貨運市場。
韓亞航空市場的戰略意義
在航空業整合頻繁的歐美市場，亞洲市場的併購相對稀少，因此此交易具有指標性意義。成功整合後，大韓航空將成為亞太地區收入排名前五的航空集團之一，與中國南方航空、中國國際航空、東方航空、澳洲航空和全日空展開更直接的競爭。
獨立航空分析師Brendan Sobie表示，完成收購只是第一步，接下來大韓航空需要付出大量努力來實現整合與協同效益。
