美光科技(MU-US)在盤後公布財報並釋出展望，受惠於人工智慧(AI)應用的爆發性需求，公司預估2025會計年度第一季營收將達到125億美元，正負3億美元，顯著高於市場普遍預估的119.4億美元。這顯示AI相關記憶體產品正持續推動美光營收進一步成長。
其中，高頻寬記憶體(HBM)晶片業務成為最關鍵的驅動力。第四季HBM營收已接近20億美元，換算年化規模約達80億美元。執行長梅赫羅特拉(Sanjay Mehrotra)指出，2026年全年HBM產能幾乎已被客戶鎖定，HBM3E的價格協議大致完成，而進階版HBM4仍在洽談中。公司管理層進一步說明，HBM4定價將顯著高於HBM3E，有望為未來帶來更強勁的投資回報，進一步支撐營運表現。
這股需求動能也帶動獲利能力大幅提升。美光預估第一季調整後毛利率將達到51.5%，遠高於市場預期的45.9%，反映出產品價格優於預期的成果。同時，2024會計年度第四季，公司調整後每股盈餘達3.03美元，再度超出市場預期，顯示美光不僅營收增長強勁，獲利結構也持續改善。
市場都在追高階AI料，但最缺的其實是伺服器裡那塊「普通卻關鍵」的記憶體，專欄裡有重點解析。
如下圖所示，美光這一波盈餘上修循環自今年6月開始，市場信心隨著AI應用加速落地而不斷增強，後續成長動能仍備受矚目。
統計來源：優分析產業資料庫
