德國航運龍頭赫伯羅德（Hapag-Lloyd）今年上半年營收與運量都有成長，按理說應該是一份不錯的財報，不過實際情況卻是：獲利反而下滑。公司最新公布的財報顯示，儘管營收年增10%、運輸量增加超過一成，淨利卻下跌了3.1%，來到7.09億歐元。
表面上訂單熱絡，實際上賺得卻更少，說明公司正面臨營運成本高漲的難題，讓原本可觀的營收成長無法順利轉化為利潤。
三大成本壓力壓垮利潤
赫伯羅德執行長Rolf Habben Jansen坦言，當前最大的挑戰不是訂單不夠，而是成本壓力難以控制，而這波成本上漲主要來自三方面：
- 聯盟轉型支出：與馬士基（Maersk）合組的Gemini聯盟正在進行初期整合，轉型成本達數億美元。
- 地緣政治繞道成本：紅海危機影響航線安全，蘇伊士運河幾乎無法通行，迫使船舶繞行非洲南端，燃料、時間、人力成本全數上漲。
- 貿易不確定性：美中貿易政策反覆不定，影響客戶下單與貨物流向，讓排程與資源調配變得更加困難。
10億歐元節流計畫啟動中
為了反制成本壓力，赫伯羅德宣布啟動一項10億歐元的節支計畫，預計未來12至18個月內逐步落實。
其中，與馬士基共組的 Gemini 聯盟將貢獻一半節流效益，整合後的航運網路涵蓋340艘船舶與七條全球主要航線，將從2025年下半年起陸續發揮協同效應，包括降低營運重複、提高艙位利用率與燃料效率。
下修全年獲利預期，市場反應不佳
面對持續壓力，赫伯羅德也下調全年財測，將原本預估的稅前利潤上限從15億歐元下修至11億歐元，幅度不小，雖然公司維持對營收正面展望，但這樣的調整仍顯示獲利空間正在被壓縮。
消息一出，赫伯羅德股價在歐洲早盤應聲下挫逾7%。
