富國銀行Wells Fargo(WFC-US)週二公布2025年第二季財報，雖然利潤超過市場預期，但下修明年淨利息收入(Net Interest Income，NII)預期，消息拖累該行盤前股價下跌3%。
富國銀行表示，預估2025年利息收入將大致與2024年的477億美元持平。先前在4月，該行曾預計NII增幅將落在1%至3%區間的低端。此次下調主要歸因於市場業務利息收入減少。分析師與投資人一直對該行在2025年初步進展緩慢下，仍能達成原先目標心存疑慮，特別是在高利率環境壓抑借貸需求的情況下。
執行長Charlie Scharf在聲明中指出：「雖然仍面臨一定風險，但我們的業務活動水準持續穩定，良好的信用表現顯示商業與消費客戶的財務狀況依然強健。」
財務長Michael Santomassimo在媒體簡報中表示，NII預期調降的主因是將更多資本配置到低或無利息收入的市場業務。他補充指出，川普政府提出對美國貿易夥伴加徵關稅的計畫，導致部分客戶對借貸態度轉趨謹慎，但目前對信用品質或還款能力影響有限。
富國銀行第二季信用損失撥備降至$10.1億，低於去年同期的$12.4億，推升季度淨利成長。根據財報，截至6月30日的三個月內，該行淨利潤達54.9億美元，每股盈餘為$1.60，高於去年同期的49.1億或每股$1.33。
剔除一次性成本後，每股盈餘達$1.54，優於LSEG統計的市場預期$1.41。
投資銀行業務表現亮眼，受惠於諮詢費用增加，相關收入年增率9%，達$6960萬美元。
Aptus Capital Advisors的投資組合經理David Wagner表示，今年以來富國銀行股價大幅走升，目前評價已達較高水準。「雖然我們對富國銀行的成長前景及持續的獲利改善保持看好，但本益比溢價已經充分反映其每股盈餘上修空間，短線股價上行有限。」
從防禦轉向進攻
上個月，美國聯準會解除富國銀行自2018年以來的1.95兆美元資產上限，使該行得以無限制擴張業務。富國銀行在本季的資產規模已超過該上限。過去數年，富國銀行將重心放在解決監管問題，期間競爭對手積極擴張，如今隨著監管包袱逐步消除，華爾街分析師預期該行有望吸引更多投資人目光。
Scharf表示：「我們現在可以用過去受限時無法採取的方式推進業務，並更加積極擴張。」
Santomassimo指出，公司將持續增加市場業務的資本配置，同時在投資銀行尤其是中型企業領域以及財富管理業務擴張。他補充：「在投資銀行領域，不論是大型企業、中型市場或商業銀行，都應是未來成長重點。」
Santomassimo進一步透露，投資銀行業務在第二季末與第三季初已出現明顯回溫。「從上季結束到本季，業務量確實在回升。」
Scharf先前也提到，富國銀行將審慎擴大批發業務，包括在商業銀行、企業與投資銀行及交易領域擴展市占率。截至今年，公司已解除7項監管處分(同意令)，自2019年以來共解除13項，目前僅剩一項自2018年以來尚未解除。
Argus Research金融服務研究主管Stephen Biggar表示：「資產上限解除後，預期仍需一段時間才能逐步釋放效益，進一步推升NII。」
截至6月30日，富國銀行員工人數為212,804人，較3月底的215,367人減少。自2020年底以來，公司人力規模已連續多季下滑。
