2024年9月4日 (優分析產業數據中心) - 佳世達(2352-TW)自2001年以來總共實施了四次庫藏股，近期宣布的這次是第五次。歷史數據顯示，佳世達每次都確實執行庫藏股計劃，並有三次達到100%執行率。然而，值得注意的是，過去幾次庫藏股後，股價大多出現下跌，這通常與當時的景氣大環境因素有關。
上一次庫藏股發生在2005年10月，距今已近20年。佳世達於2023年8月30日宣布將再次回購39,335張股票，買回區間每股35至45元，以維護股東權益。今天（9月4日）佳世達收盤價為36.05元，符合回購範圍。
這次回購計劃能否帶來不同的結果？與20年前相比，佳世達現今的業務結構已大幅多元化，理論上應能增強公司抵抗經濟波動的能力，這也是多元化的主要目的之一。
數據模組安裝方式：
多元化業務結構
佳世達的業務涵蓋多個領域，具體分為以下幾大部門：
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資訊技術（IT）事業群（54%營收）
- 高階及專業用顯示器：如電競類、繪圖用、廣電用、醫療用顯示器等，營收占比約17%。
- 光學精密電子相關產品：如投影機、車載應用產品等。
- 工/商業電腦機器及周邊設備：如熱感條碼列印機(POS Printer)、條碼掃描器(Barcode Scanner)、熱測儀(Thermal Camera)等。
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醫療事業群（13%營收）
- 醫療服務：如明基醫院。
- 醫療設備：如手術燈、超音波、口腔掃描儀等。
- 醫用耗材：如血液透析產品。
- 醫療管理顧問服務。
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智能解決方案（BSG）事業群（15%營收）
- 智慧製造。
- 企業智能化：包括AI計算、網絡安全、邊緣到雲端整合、數位轉型。
- 零售、校園、醫療、能源等領域的智能應用。
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網路通訊（NCG）事業群（11%營收）
- 有線無線網路通訊技術。
- 5G和低地球軌道衛星技術（併購Rapidtek）。
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材料及其他（6%營收）
- 材料服務：如偏光片、功能膜和電池產品。
除了醫療部門外，其實大部分都還是屬於IT資訊產品，例如顯示器螢幕、工業電腦、投影機、網通設備等。這些產品的需求與大環境仍拖不了干係。
不過，醫療部門在去年大幅度增加，佔整體獲利由原本的低於10%，增加至22%，躍升為第二大獲利部門，有望成為穩定獲利的貢獻者。
至今年的第二季財報，醫療部門的獲利貢獻仍維持在22.8%。
在營運地區上，佳世達的布局相當分散，中國、美國、台灣等市場的營收占比大致相當，顯示公司具備一定的地域多樣性和抗風險能力。這樣的分布策略能有效降低單一市場波動對公司營運的影響。
整體來看，佳世達超過一半的獲利仍集中在IT資通訊產業需求，約兩成來自醫療產業，因此其營運仍無法完全抵禦景氣衰退的風險。今年第二季，由於終端需求，特別是網通產品，持續進行庫存調整，導致營業利益較去年同期下滑18%，正好說明了這一點。
不過，與二十年前相比，目前的情況已有顯著的改善。佳世達(2352-TW)在最新一季的毛利率達到16.7%，創下過去20年來的最高紀錄，這也是公司在提升營運效率和策略應對上的進步證明。
下半年展望
公司對2024年下半年的營收和淨利持審慎樂觀態度。雖然上半年受到庫存消化和市場需求疲弱的影響，但公司預期下半年將逐步恢復增長，特別是在第三和第四季度，營收和利潤將回到2021和2022年的高峰水平。
公司預計醫療服務和耗材的需求將持續增長，特別是在新市場的拓展（如越南）和擴展醫療消耗品在中國的市場滲透率方面，將有助於業務群的增長。
