2024年12月23日(優分析產業數據中心)
根據上週四發布的報告，日本央行對過去非常規貨幣政策進行全面檢視，深入分析這些政策對經濟的影響及可能的未來挑戰。報告指出，長期實施的大規模貨幣刺激政策對債券市場和經濟心理的影響可能持續更久，規模也可能更大。
現任央行總裁植田和男強調，必須深入了解非常規政策對經濟與市場的長期影響。他指出，某些政策的副作用可能尚未完全顯現，因此需要審慎應對。
日本央行的非常規政策回顧
過去25年，日本面臨長期通縮和經濟停滯的挑戰，迫使日本成為非常規政策的先驅。例如零利率政策和量化寬鬆措施（QE），這些政策後來在全球金融危機及疫情期間也被其他國家廣泛採用。2013年，日本央行推出了一項大規模資產購買計畫，結合負利率與收益率曲線控制（YCC），為當時的經濟起到了提振作用。
根據報告，日本央行的政策在推升經濟增長方面產生了效果，例如刺激GDP增長約1.3%至1.8%。但由於日本長期的通縮環境，企業和家庭對物價和薪資上升的預期仍相對保守，政策在提升通膨率方面的效果有限。
收益率曲線控制（YCC）：控制長短期利率，特別是透過買賣國債來維持特定的收益率水準。
植田和男的政策調整與未來策略
自植田和男去年4月接任日本央行總裁以來，逐步推動貨幣政策正常化。例如，今年3月退出部分非常規政策計畫，並於7月將短期利率調整至0.25%。這些措施顯示，日本央行正朝著新的政策方向邁進，致力於降低長期政策可能帶來的副作用，同時平衡經濟穩定與發展的需求。
