2025年4月29日（優分析產業數據中心）
印度國內經濟穩步復甦、城市化加速以及政府持續加碼基礎建設與公共交通投資的背景下，商用車市場正迎來新一輪成長契機。
印度汽車製造商Force Motors (FORC-NS)今年第四季繳出亮眼成績。淨利達43.5億盧比（約5096萬美元），較去年同期大幅成長逾三倍。
Force Motors 採用的會計年度（Fiscal Year）通常是：每年 4 月 1 日起至隔年 3 月 31 日止
台灣上市公司會計年度：與曆年同步，即 1月1日 ～ 12月31日
商用車需求強勁
Force Motors的營收受惠於多座位商用車（如校車、救護車、團體運輸車）銷售熱潮，第四季銷量年增19.5%，反映出政府基建與民間市場（教育與醫療）需求同步擴張。
商用車業務約占總營收的56%，展現了Force Motors在該細分市場的高度滲透率與領導地位。作為BMW (BWMG-DE)與賓士 (MBG-DE)在印度市場的主要引擎代工製造商，引擎業務亦穩健支撐整體營收，占比達44%。
本季營運收入年增17.1%至235.6億盧比，而總支出則年增16%至210.6億盧比，主要受材料成本增加11.7%的推動。
政府激勵金推升淨利
Force Motors本季淨利的提升，也受到一次性政府激勵金收入39.5億盧比的推動。收入來自政府針對新能源車製造、本地供應鏈強化等產業政策的支持，突顯Force Motors積極布局未來趨勢、符合政策導向的地位。
若扣除這筆一次性收益，公司本季稅前及特別項目前的獲利仍年增27.5%，展現基本營運體質扎實，非單純依賴特殊收益驅動。
長線成長動能強勁
Force Motors正站在多重成長動能的交匯點。印度快速城市化、公共交通現代化與地方政府交通建設支出加速，將持續推升多功能商用車市場需求。
隨著高端車型銷售回溫，BMW與賓士等品牌在印度的在地化生產比例提升，將放大Force Motors在引擎代工領域的獲利貢獻。
商用車穩定成長與引擎代工潛力釋放雙軌並進，將成為Force Motors未來三到五年擴大市佔與提升獲利能力的核心支撐。
