2026年09月17日（優分析／產業數據中心報導）⸺ 聯茂第二季營收115.3億元，季增26.1%、年增29.9%，毛利率由第一季11.4%躍升至22.02%，營益率16.03%，營業利益季增335.7%。
8月營收50.44億元、年增97.93%，連續改寫單月新高。法人對全年營收看法大幅翻轉：去年12月原估年增僅14.6%，今年6月上修至42.2%，8月再上修至53.7%，9月更達61.34%。
(圖片來源：優分析產業數據中心)
PCIe Gen 6帶動規格升級，M7單價較M6高三至五成
真正值得注意的是，這波毛利率跳升不只是漲價，更疊加平台世代交替：AMD Venice已於第二季季末出貨，帶動PCB層數由18至22層增至20至24層，CCL由M6升級至M7，單機材料產值提升20%至30%，M7單價較M6高30%至50%。
公司在AMD平台市占逾6成、Intel平台約3至4成，M6以上高階材料占比預估2026年將超過4成、2027年逼近5成。
M9通過美系GPU大廠認證，毛利率上看5成
M9已於2025年下半年通過美系GPU大廠認證，毛利率上看50%以上，預期2027年放量；M10則布局2028年後。
ASIC方面，AWS OAM第二季開始出貨，Meta、Microsoft已採用M7材料；低軌衛星應用也首度切入，下半年通過美系客戶認證，2027年上半年開始貢獻。
(圖片來源：優分析產業數據中心)
風險提醒：玻纖布缺料限制產能利用率
E-Glass玻纖布供應吃緊，產能利用率僅7成至75%，瓶頸在料源而非訂單，上膠機交期長達1.5至2年；此外法人也提醒，2027年上游玻纖布與銅箔新增產能陸續開出後，供需緊張可能緩解，CCL廠議價能力恐下降，成長動能屆時將由漲價轉向規格升級與出貨放量。
