2025年1月13日 (優分析產業數據中心)
在內需疲軟與外部貿易摩擦升溫的壓力下，2024年12月的中國出口與進口數據展現出一定的韌性。出口受美國及東協市場需求支撐，進口則是在農曆新年前策略性提前採購行動。
出口增速加快
📍中國2024年12月的出口年增10.7%，超出市場預期的7.3%增幅，並高於11月的6.7%。
📍貿易順差在12月進一步擴大至1048億美元，相較11月的974億美元顯著上升，其中對美國的貿易順差也從298.1億美元增加到335億美元。
出口強勁表現部分受到農曆新年效應及即將到任的美國總統川普可能採取的貿易政策影響，促使企業提前出口以應對未來的不確定性，主要動力來自美國和東協市場的需求提升。
根據巴克萊銀行分析師的觀點，出口的雙位數增幅以及採購經理指數（PMI）中新出口訂單的增長，反映出市場對可能加徵關稅的擔憂導致短期內出口提前增多。
進口數據透露了什麼信號？
12月，中國進口年增1%，雖低於往年，但遠高於市場預期的減少1.5%。根據分析，中國進口增長的部分原因來自於大宗商品的戰略性提前採購需求。
主要商品進口變化：
•鐵礦石與煤炭
中國12月的鐵礦石進口達到1.1249億噸，年增11.5%。主要原因是全球鐵礦石價格下降，促使中國進口更多低成本原料以支撐鋼鐵生產。
煤炭進口在2024年顯著增加，年增11%，達到5235萬噸。這一增長受到國際煤炭價格下降的推動，形成了進口套利的有利條件。
雖然火力發電帶動了煤炭消費的微幅上升，但水泥和鋼鐵行業的需求受到建築活動疲弱的壓制。
•能源
原油進口出現20年來的首次年度下降（除疫情期間外），2024年的進口總量為4784萬噸，年減1.08%。原因包括經濟增速放緩及燃料需求接近峰值。專家指出，電氣化交通的推廣和通膨壓力進一步削弱了能源需求。
相對而言，銅進口顯示出積極的提前採購策略。2024年12月，中國未鍛造銅的進口量達到55.9萬噸，年增17.8%。分析指出，這一增長與貿易商在年度合約結束前完成進口義務有關。
•農業
中國在2024年全年進口創紀錄的大豆數量，受CBOT大豆價格下降和中美貿易緊張情勢下提前採購的推動。但12月的大豆進口量稍微下降0.2%，至794萬噸，這可能是因為海關清關速度放緩所致。
未來展望
中國2024年的全年出口增長5.9%，而進口僅增長1.1%，反映出內需的疲弱狀態和出口作為經濟增長主引擎的重要地位。
展望2025年，中國仍將面臨來自外部的貿易壓力，包括可能的美國關稅政策和與歐盟電動車關稅問題的爭端。為應對這些挑戰，中國政府計劃實施更寬鬆的貨幣政策並採取積極的財政措施，目標是實現「約5%」的經濟增長。雖然數據顯示中國在經濟挑戰中仍有韌性，但未來政策的成效將是關鍵。
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