上一篇我們提到美國經濟正處於紛亂，出現殖利率倒掛的極端現象，顯示投資人對未來經濟走向是高度不卻確定的。
而當中最令人感到不確定的，就是最基本的元素：通膨與利率。
也因此，在任何能夠指出未來通膨走向的經濟指標出爐前，總是能引起市場情緒。
昨日美股出現2/21之後最大的單日跌幅，其中最令人關注的是，細指數金融產業大跌3.9%，全美最大的四家銀行股下跌4.1~6.2%不等。
背後原因：因為大家又開始害怕銀行所持有的債券是否出現巨額虧損，所以台灣的金融股投資人應該要重新關注這件事的發展。
週五的勞動市場數據為何重要？
因為大多數的聯準會委員，連主席鮑爾自己都認為，除非失業率顯著上升，否則通貨膨脹不會回落到他們的2.0％目標水準以下。
而現在美國的就業狀況是好到不像話，處於供不應求的狀態，所以如果今天要公布的就業報告還是非常強勁的話，那麼聯準會未來升息的壓力將變得極大。
普遍認為，美國經濟無法承受如此長時間的高利率水準，尤其是美國房貸利率已經超過了7%，在這種利率水準下未來的經濟展望很難變好。
觀察股債反應是否同步
觀察金融市場對同一個事件的反應，可以看出一點投資方向。
最近升息的疑慮讓債市很恐慌，但股市卻相對冷靜；直到昨日之前，債券是大跌的(殖利率升高)，股票表現卻意外穩健(股票偏向上漲)。
像是之前兩年期的短期國債利率突破2007年以後新高(代表債券價格重挫)，但是大家都看到了，美股卻相對有撐。
不過這種情況在昨日逆轉了，股票投資人開始把資金湧進債市，所以看到股票下跌、債券卻上漲。
其實這種反應還不算太恐怖，因為股債像是個蹺蹺板，投資人不是把錢拿去買股票(看好前景時)，就是把錢從股票抽出來拿去買債券(看壞前景時)。
雖然有時看好有時看壞，但這都算正常反應，最怕的是出現股債雙殺，投資人股票不敢買，債券也不敢買，只敢持有現金，那就是極度恐慌的時期。
所以接下來要觀察的除了就業數據是否太強勁以外，也可以透過觀察股債反應方向，來預測市場走向。
假如未來股票與債券同時出現大跌的時候，代表一段經濟恐慌情緒又升起了。
