2025年2月25日(優分析產業數據中心)
最近黃金市場出現兩種完全不同的趨勢。一方面，投資人對黃金的興趣暴增，黃金ETF（交易所交易基金）創下近兩年最大單周流入量；但另一方面，全球第二大黃金消費國——印度，卻因金價飆升，導致進口量暴跌85%，創下20年來新低。
黃金ETF吸金50億美元
簡單來說，黃金ETF就像是一個幫你買黃金的基金，你把錢投進去，這個基金就會去買真正的黃金，所以你等於間接擁有黃金，但不用自己存放或保管。它的價格跟國際金價同步變動，因此當投資人看好黃金時，資金就會大量流入。
根據世界黃金協會（WGC）數據，黃金ETF上週流入52.4公噸黃金，價值50億美元，創下自2022年3月以來的最大單週流入量。這波資金流入使黃金ETF的總持有量增加1.6%，達到3,326.3公噸，創下自2023年8月以來的新高。
強勁資金流入與黃金價格創新高有關。週一，金價創下每盎司2,956.15美元的歷史新高！其中，美國市場資金流入最多，上週流入48.7公噸，相較之下，1月時曾流出6.3公噸，顯示市場情緒明顯轉向看多。
為什麼大家突然狂買黃金？
主要有3個原因：
1. 避險需求增加：最近全球市場不確定性升高，投資人擔心經濟變差，資金就開始轉向黃金這種「保值資產」。
2. 聯準會降息預期變數大：美國聯準會（Fed）原本預計會降息，但現在時間點變得不確定，讓市場更焦慮。
3. 地緣政治風險升高：世界局勢不穩定時，黃金通常會變得更受歡迎，因為它不會像股市那樣大起大落。
印度2月進口量暴跌85%
和投資市場的狂熱相反，印度市場卻冷到不像話，2月的黃金進口量可能只有15公噸，遠低於去年同期的103公噸，年減85%，創下20年來新低，主要原因是黃金價格創新高，使得需求大減。
國內金價最近飆到每10克86,592盧比，創下歷史新高，消費者完全買不下手。很多珠寶商和銀行也不願意進口新黃金，因為1月買進的庫存都還沒賣完，根本沒必要再囤貨。
按照往年經驗，現在正是印度的結婚旺季，黃金需求通常最強勁，因為結婚一定要買金飾。黃金首飾不只是新娘的重要裝飾，還是親友間的傳統禮物。但今年情況完全不同，金價太高，很多人乾脆不買了，讓市場買氣大減，這讓黃金業者大感意外。
由於市場交易冷淡，有些銀行選擇將原本要賣到印度的黃金，轉賣到美國。印度市場目前黃金價格還「折價」每盎司35美元，但美國市場卻還有1%的溢價，當然是賣去美國比較划算。
