2025年1月8日(優分析產業數據中心)
根據週三的市場觀察，投資者進入亞洲市場交易時，面臨全球債券殖利率上升的壓力，風險偏好明顯減弱。美國公債殖利率的波動再次成為焦點，特別是中長期債券對亞洲市場的影響。
近期美國10年期公債殖利率攀升至8個月高點，「2年/10年」殖利率曲線達到近三年來的最陡峭狀態，而30年期殖利率距5.00%的關鍵心理水準僅差10個基點，並在一個月內上升了60個基點。
儘管多國央行正降低政策利率，但長期殖利率卻呈現全球性上升。以英國為例，其30年期公債殖利率已達到自1998年以來的最高水準。此外，美國財政部計畫於週三發行220億美元的30年期公債，這項交易可能對全球市場產生重大影響。
經濟韌性與市場情緒的矛盾
儘管美國經濟顯示出一定韌性，週二發布的強勁就業數據卻並未帶動市場風險偏好的提升。相反，市場反應呈現「好消息變壞消息」的情況，因為強勁的經濟數據推動美債殖利率和美元上升，導致股市大幅下挫。
日圓匯率與干預預期
日圓與人民幣的近期疲弱走勢依舊持續。週二，美元兌日圓一度升至158.40，接近160這一重要心理關口，引發市場對日本政府可能進行干預的預期。日本財務大臣加藤勝信警告，「近期日圓的單邊、投機性拋售行為令人關注。」
根據歷史資料，當美元兌日圓突破160時，日本政府曾採取措施干預匯市。週二日圓走弱雖然推動日經指數上漲2%，重返40,000點大關，但週三開盤時可能面臨最多1%的跌幅。
中國市場的悲觀情緒加劇
中國市場依然面臨挑戰，近期的消息顯示中國資產對投資者缺乏吸引力。週二數據顯示，中國12月外匯儲備下降640億美元，創2022年4月以來最大降幅，也是2015至2016年人民幣大幅貶值與資本外流以來的最顯著下降之一。
中國外匯儲備
圖片來源：路透社
中國的外匯儲備在近期內面臨顯著壓力，特別是2024年底至2025年初，單月減少640億美元。反映出中國當前的經濟壓力與金融市場挑戰，如果這一趨勢持續，可能對人民幣匯率穩定性、進出口貿易以及投資者信心造成負面影響
美國總統當選人川普週二重申，他將對主要貿易夥伴的進口商品加徵高額關稅的承諾。進一步削弱了市場對中國的信心。2025年至今，中國股市已下跌5%，遠遜於區域及全球市場的表現；人民幣兌美元匯率亦創下2023年9月以來新低，而中國債券殖利率持續下降。
週一可能為市場提供更多方向的關鍵發展：
● 澳洲通膨數據（11月）
● 南韓經常帳數據（11月）
● 日本消費者信心指數（12月）
