2025年11月24日（優分析／產業數據中心報導）⸺ 在2025年充滿通膨壓力、關稅升溫與消費信心低迷的環境下，服飾零售業普遍面臨成長停滯與毛利受壓。但Gap Inc.(GAP-US)卻逆勢繳出亮眼成績單，第3季同店銷售出現年增表現，在分析師眼中，這代表Gap在終端市場的市占率正在提升，展現出品牌與營運體質優化逐步見效。
Barclays分析師指出，Gap品牌在第3季強化與Z世代與千禧世代的連結，推動原價（不打折）銷售明顯成長，加上Old Navy與Banana Republic維持紀律性的促銷節奏，整體集團展現出品牌重塑與策略轉型的成效。因此，Barclays將Gap的目標股價由原本的19美元調升至30美元，反映市場對其轉型動能的樂觀看法。
Gap的台灣代工廠為聚陽(1477-TW)、如興(4414-TW)。
Gap此番表現優於預期，背後可歸納出三大關鍵因素。首先，Gap Inc.多品牌策略發揮優勢，旗下Old Navy、Gap、Banana Republic與Athleta橫跨不同年齡層與收入族群，提供從平價到中高端的完整商品線。Old Navy持續吸引價格敏感的家庭客層，Gap則以文化行銷與設計升級成功吸引年輕族群，Banana Republic則在中高收入客群中建立時尚品味認同。多元組合提供更高經營彈性，使Gap能靈活因應消費結構轉變與景氣波動。
其次，Gap積極調整銷售結構，減少對折扣促銷的依賴，轉向提高原價銷售比重。第3季Gap品牌原價銷售占比大幅提升，帶動平均單價（AUR）成長，有效支撐毛利結構。儘管面對美國關稅帶來的成本壓力，公司仍透過定價與供應鏈優化守住獲利能力，顯示品牌力與商品價值正逐步被市場接受。
第三，在消費行為方面，管理層觀察到Gap產品正與各層級消費者產生共鳴。執行長Richard Dickson指出，公司「在所有收入族群中都看到穩定且強勁的消費行為」，尤其是Old Navy與Gap分別在中低與中高收入市場中表現亮眼。即使外部數據顯示低收入消費者受到經濟壓力，公司仍能透過「風格、品質與價格價值兼備」的產品組合，持續吸引購買動能。
高收入消費者也開始重新認識Gap品牌的設計感與產品品質，顯示品牌敘事與文化導向策略正發揮效用。商品能以原價售出、單價提升、促銷依賴下降，這些現象不僅有助獲利，更是品牌認同回升的重要指標。整體而言，Gap Inc.透過多品牌、多價格帶與強產品力，成功構築出一套能抵禦景氣逆風的營運模式。
