美國期中選舉結果揭曉，民主黨一舉掌握參眾兩院多數席次。富達國際最新分析指出，選舉結果雖不致根本改變美國政策方向，但將透過能源價格、AI投資循環及貿易政策三大管道傳導至亞太市場。近期由半導體股引發的賣壓已擴散至科技與整體股市，其中台灣、南韓及日本股市受創最為明顯。富達強調，若金融環境持續收緊且股市疲弱，即使AI實際需求維持穩健，仍可能打擊企業信心與投資意願，高度依賴科技循環與外部需求的台股及東北亞市場將面臨嚴峻考驗。富達亞洲經濟學家劉培乾今於媒體分享會指出，即便聯準會持續升息，台灣央行因國內通膨可控與產業結構特殊，預期仍將按兵不動，不致跟進。
富達國際宏觀策略師 Ashray Ohri表示，民主黨掌控國會雖擁有較大政策推動空間，但參議院冗長辯論制度及總統否決權等制衡機制仍限制重大政策變革，因此市場更應關注財政支出方向，以及新權力結構是否帶來更嚴格的財政紀律。富達認為美國財政風險仍偏向進一步寬鬆，儘管今年《大而美法案》已提供顯著刺激，但在經濟仍具韌性情況下，削減赤字動力有限，未來財政期限反而可能成為新一輪支出談判契機，醫療保健、社會福利及潔淨能源等領域有望受惠。
各州選舉結果也可能影響全球AI投資循環。Ashray Ohri指出，德州、俄亥俄州及喬治亞州合計占美國規劃中資料中心容量超過三分之一，其建築許可要求、以及涉及建設、用水、電力成本或投資優惠等政策變化，均可能影響未來資料中心建設速度及成本。相關影響預計較可能於2028年後逐步顯現，短期內AI資本支出循環仍可望維持動能。
然而，短期內更值得關注的是金融環境收緊。富達指出，由半導體股引發的賣壓已擴散至科技與整體股市，其影響不僅限於AI投資，也可能透過財富效果影響消費、投資及經濟成長。若股市持續修正，可能增加聯準會政策難度。關鍵在於此次修正究竟只是評價調整，或演變成更廣泛的金融緊縮。這對高度依賴科技循環週期、外部需求及美國金融環境的台股與亞洲市場尤其重要。
針對亞太市場的具體影響，劉培乾分析，主要將透過三大管道傳導：第一為能源價格，油價回落有助亞洲能源進口國抑制通膨、改善外部收支及支撐消費力，但中東地緣政治風險仍不確定，若局勢再度升溫，將推升能源價格及貨幣政策決策難度。這對日本、印度及多數東南亞等高度依賴能源進口經濟體尤其重要；澳洲等能源出口國面臨不同風險結構；中國大陸則有望受惠較低能源成本改善企業獲利。
第二為AI投資循環與金融環境。劉培乾指出，科技股大幅調整波及亞太市場，當中南韓、台灣及日本所受的影響特別顯著，印度市場至今則相對具韌性。若股市持續疲弱且金融環境進一步收緊，即使AI實際需求維持穩健，仍可能打擊企業信心及投資意願，甚至使日本央行進一步升息的時間遞延。另一方面，美國監管環境變化可能帶動部分AI投資轉向印度、馬來西亞、泰國及新加坡等資料中心快速發展市場；中國大陸在五年規劃支持下，將加速本土算力基礎設施及科技自主化投資；澳洲則有望受惠能源與關鍵礦產需求提升。
第三為貿易政策與關稅。關稅與科技限制措施仍獲兩黨支持，行政部門仍保有政策彈性。《301條款調查》未來更可能成為重建美國關稅架構基礎，而非新一輪全面保護主義開端。對亞洲出口商而言，更明確的政策方向有助降低不確定性，但貿易限制及供應鏈分散趨勢預料將持續。美中貿易休戰若延長，有助中國大陸穩定出口預期，但出口與進口替代仍不足以解決內需疲弱問題。
關於台灣貨幣政策與通膨展望，劉培乾特別獨立指出，台灣作為全球半導體與關鍵零組件的出口重鎮，其國內通膨結構與日本等受服務業薪資驅動通膨的國家大不相同。台灣通膨受國內需求與服務業黏性的影響相對溫和，整體通膨環境維持穩定。因此，即便美聯儲（Fed）因美國國內經濟韌性與通膨壓力而選擇繼續升息，台灣央行並不需要被迫跟進升息，預計未來將持續採取按兵不動的貨幣政策。除非台灣政府在未來善用財政盈餘擴大內需與國內投資，進而顯著推升本土通膨壓力，否則央行缺乏進一步升息的迫切性與動力。
劉培乾補充，供應鏈重組將持續支持東協及印度製造業投資，但美國更嚴格的監管及審查也可能限制部分效益。日本與澳洲則分別透過製造業出口及中國大陸商品需求而受到影響。隨著美中貿易休戰於2027年1月10日到期，即將召開的APEC峰會將是觀察未來談判進展的重要指標。
總體上，美國期中選舉結果有助提升市場對美國政策方向及限制條件的掌握度，但不會改變亞太區面臨的外部環境。能源成本回落及科技投資延續有助支撐區域成長，但地緣政治風險、持續性的貿易限制及全球金融環境收緊仍是主要挑戰。近期市場波動突顯各國在平衡國內通膨與外部金融環境上的考驗，亞太區前景仍取決於各國能否將外部機會轉化為內需成長動能，以及央行是否保有足夠政策彈性以因應環境變化。
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