2025年2月28日 (優分析產業數據中心) - 美國上週初領失業金人數增幅創五個月來新高，但整體趨勢仍顯示就業市場正逐步放緩。
美國勞工部周四公布，截至2月22日當週，經季節調整後的初領失業金人數增加22,000人，達到242,000人，為去年10月以來的最大增幅。市場原先預估的數字為221,000人，結果遠超預期。
這波增幅可能與美國中西部與東北部的暴風雪有關，此外，總統日(2月17日)假期也可能使數據波動加劇。目前尚無跡象顯示聯邦政府大規模裁員已影響申請失業金人數，但隨著進一步的裁員行動，未來幾週或將帶來更明顯的變化。
Pantheon Macroeconomics首席美國經濟學家Samuel Tombs表示：「極端冬季天氣是導致初領失業金人數上升的主要因素。」
未經調整的初領失業金人數上週減少2,997人，降至220,541人。其中，加州、肯塔基州、德州、華盛頓州與田納西州的申請人數下降，抵銷了麻州增加3,731人與羅德島增加2,055人的影響。此外，伊利諾州的失業金申請也顯著上升。
聯邦政府裁員潮即將到來？
根據另一項針對聯邦政府雇員的失業補助(UCFE)數據，截至2月15日當週，僅有614人申請失業金，與前一週相比僅增加1人。然而，隨著川普政府推動削減政府規模與財政支出，聯邦政府的大規模裁員即將展開。
由馬斯克(Elon Musk)領導、專責提升政府效率的「政府效率部」(Department of Government Efficiency, DOGE) 已開始解僱試用期內的聯邦雇員，大部分裁員發生於2月14日。未來幾週，隨著更多員工遭解雇，申請失業金人數可能進一步上升。
「這波裁員規模可能是美國歷史上最大的一次，」美國社會保險國家學院(National Academy of Social Insurance)高級研究員Michele Evermore表示，「經濟困境具有連鎖效應，聯邦政府裁員將進一步拖累經濟。」
目前，初領失業金人數的四週移動平均值增加8,500人，達到224,000人，反映出就業市場略有降溫，但仍未發生顯著轉變。
裁員仍處低位 聯準會暫不調整利率
整體來看，裁員水準仍處於歷史低位，使經濟擴張得以持續，並讓聯準會(Fed)在監控川普政府財政、貿易與移民政策對通膨影響的同時，暫不調整利率。
根據聯準會1月28-29日政策會議紀錄，決策者對川普政府的政策帶來的通膨壓力感到擔憂。川普周四再次強調將加強貿易保護措施，宣布對加拿大與墨西哥進口商品加徵25%關稅，進一步推高通膨風險。
這一風險也體現在最新的經濟數據上。美國商務部經濟分析局(BEA)發布的數據顯示，2024年第四季個人消費支出(PCE)物價指數(不含食品與能源)年增率經上修後達到2.7%，高於此前公布的2.5%。
美國2024年第四季國內生產毛額(GDP)成長率則維持在2.3%，較第三季3.1%的成長放緩。
聯準會在1月的會議上維持聯邦基金利率在4.25%-4.50%不變，去年9月以來累計降息100個基點，為了壓制通膨，2022至2023年聯準會曾大幅升息5.25個百分點。
持續申請失業金人數小幅下降
與此同時，持續申請失業金人數(代表已領取失業救濟後仍未找到工作的人數)在截至2月15日當週減少5,000人，降至186.2萬人，顯示雖然部分勞工失業，但市場仍維持一定的就業需求。
持續申請失業金數據涵蓋政府調查失業率的時間範圍，因此這顯示2月的失業率變動不大。1月美國失業率為4.0%。
然而，美國民眾對勞動市場的信心正在減弱。根據2月27日公布的會議委員會(Conference Board)調查，認為「工作機會充足」的受訪者比例降至五個月來最低，而認為「找工作困難」的比例則升至去年10月以來最高。
企業資本支出強勁 但未來成長存疑
商務部人口普查局(Census Bureau)周四公布的數據顯示，1月不含國防與飛機的核心資本財訂單(衡量企業投資支出的重要指標)月增0.8%，優於12月的0.2%增幅。
然而，經濟學家認為，這波資本支出增長可能難以持續，因為企業可能為了避開關稅影響而提前下單。
「許多製造商的零組件來自海外，」富國銀行(Wells Fargo)經濟學家Shannon Grein表示，「如果這波核心資本財訂單的增長主要來自企業提前備貨，那麼未來幾個月可能會出現需求回落。」
