儘管台股許多股本益比已偏高，投資人可能會擔心利率繼續提升將壓抑到本益比。然而，美聯準會早已示意會提高利率，此為已知因素，其實不會再對股市產生影響。未來利率是否降低或維持如今的高水準，才是投資人面對週三FOMC利率決策的判斷重點。然而需要特別注意的是，你的經驗法則在這次的循環可能不一定適用，因為所有證據皆指向，此次的利率循環與本益比的關聯規律已經改變，高利率下本益比反而提高，同樣地，別以為降息會是利多，以目前情勢看來，維持現狀不要升息也不要降息，可能是對股票市場最友善的情況。
台股反彈至今，許多熱門股本益比已經相對於歷史偏高，根據過去經驗，利率水準的高低會影響到本益比。假如你持有的股票本益比已經偏高，此時可能會擔心聯準會未來是否會繼續提高利率。
優分析告訴你其實這件事不用太擔心，因為美國聯準會官員早已示意，他們可能在本周三的兩天政策會議(FOMC)結束時提高利率。此前在六月，他們將基準利率保持在5.00%-5.25%的範圍內。自那時以來的數據已經確定了這一決定。
既然是已知的事情就不會對股票市場產生影響，現在投資人的判斷重點還是在於“未來”，未來利率會不會降低，還是維持居高不下的水準，才是真正投資人應該嘗試去預判的事情。
那麼到底聯準會官員們是依據哪些數據來觀察經濟情形，如果你能站在他們的立場來思考，或許就能提早知道股票市場將來的反應。
以下是路透社所整理聯準會政策中，官員們絕對會拿出來討論的一些關鍵數字：
#1 零售銷售（7月18日公布，下次發布日期為8月15日）：六月的零售銷售增長未達預期，只增長了0.2%。但是，被稱為"核心"零售銷售的另一個指標，它更能反映出經濟的基本增長，獲得了強勁的0.6%的增幅。整體增長速度緩慢可能意味著消費者開始撤回，這是聯準會已經預見並且透過提高利率試圖鼓勵的現象。
#2 通膨率（7月12日公布，下次發布日期為7月28日）：六月的消費者價格通膨跌至3%的年利率(從5月的4%)，這是自2021年3月以來最慢的節奏，一些經濟學家預期這是聯準會成功打擊通膨進展的訊號。但這應該不會阻止官員們在本周的會議中提高利率。以聯準會會首選的通膨指標來看，5月份的價格在過去一年增加了3.8%，但是，通膨壓力仍然高速運轉，其中個人消費支出指數（core PCE）為4.6%。但這還是足以改變聯準會一直以來的強硬態度。
#3 就業數據（7月7日公布，下次發布日期為8月4日）：六月，美國經濟新增了209,000個就業崗位，這是低於預期，並且繼續回落到新冠疫情之前的水平——2010至2019年期間，就業增長每月平均約為180,000。然而，對於聯準會來說，平均年薪增長仍保持在4.4%，並且已經連續三個月，而不是如預期的那樣放緩；失業率略微降至3.6%。即使在逐漸放緩的情況下，勞動力市場的持續強勁可能將使美國聯準會保持鷹派的立場。
#4 職位空缺（公布於7月6日，下次公布時間為8月1日）：聯準會主席鮑威爾密切關注勞動部的職位空缺和勞動力轉換調查，這項調查報告被稱為JOLTS，是勞動力供需失衡的關鍵指標 - 每個求職者的職位空缺數量。在疫情期間，每個可用工人幾乎有兩個工作崗位。隨著美國聯準會提高利率使勞動市場需求放緩，這個比率已經下降，並在5月達到了自2021年11月以來的最低水平，約為1.6比1。
#5 銀行數據：每週四和週五公布。聯準會在某種程度上希望信貸變得更貴和更少，因為這就是改變利率能對經濟所要產生的影響。但最近的銀行接連失敗對行業帶來了更直接的壓力，過度的升息可能帶來比預期更嚴重的信貸緊縮，因為利率決策不是馬上就能產生效果，會需要一段時間才會在實質經濟體中產生效果，但是對於銀行業者來講，利率的變動能在瞬間就改變了整個銀行業的未來展望。
最後提醒：這次循環真的不一樣
不過有件事真的非常重要想提醒大家，過去你對利率與本益比的經驗法則在這次的循環中完全被打破。
就跟聯準會主席所面臨的困難一樣，這次的循環跟過去完全不一樣，過去每次利率上升都能會抑制到就業市場與經濟成長率，但這個想法在本次循環中很明顯錯誤，這是之前股票市場大跌的理由，但後來發現好像不會衰退之後，股市立刻大幅反彈，這次的經驗與過往完全不同。
同樣的，你對過往利率高低與本益比高低互相對照的經驗，在這次也完全不適用。利率越高，本益比不但沒有被打壓，反而變得越高。
所以需要特別提防，別以為升息到頂了，或者利率會降低，對股票市場的本益比就是個利多，最後你可能會發現事實會完全相反。
因為從另一方面思考，當聯準會願意降息了，也同時代表經濟體要降溫，不見得是絕對的利多訊號。
從目前的情勢發展看來，聯準會不要升息，也不要馬上想降息，是對股票市場最好的狀況。
