Pinterest股價勁揚11%，AI廣告轉型對抗關稅與衰退陰霾

AI強化投放精準度，轉換率提升打中廣告主痛點

Pinterest將生成式AI與廣告平台「Performance+」結合，推動直接回應型廣告（Direct Response Ads）投放成效。此類廣告可促使用戶進行購買、下載App或造訪網站，提升轉換率。AJ Bell分析師Dan Coatsworth指出：「AI讓廣告更貼近受眾興趣，提高點擊可能性，這正是行銷預算緊縮時期最被重視的效益指標。」

Z世代用戶成長 + 海外擴張構成新支柱

第一季Pinterest全球月活用戶（MAU）達5.7億人，年增10%，高於市場預期。Z世代為成長主力，特別是在北美與拉丁美洲地區活躍度提升。儘管亞洲電商廣告主在美市場投放減少，但公司CFO指出其支出已轉移至歐洲與其他區域，反映Pinterest平台的區域韌性與多元化潛力。

平台合作擴大廣告來源，抗市場波動

為對抗企業行銷預算縮減，Pinterest CEO宣布與第三方廣告平台Magnite達成新合作協議，未來可望聚合中小型廣告需求，補足部分缺口。Pinterest已與Google與Amazon建立類似合作，形成具備「去中心化廣告管道整合」的營收防線。

估值仍具吸引力，與同業相比具「成長＋折價」優勢

Pinterest目前本益比約14.5倍（未來12個月預估EPS），相對低於Reddit（67.6倍）與Snap（22.2倍），顯示市場尚未全面反映其獲利潛力。若AI驅動效益持續兌現、Z世代用戶與國際市場推進順利，Pinterest可望迎來估值重評。

產業觀察

在全球廣告市場進入「效率導向」時代後，具備下列條件的公司更具抗逆風能力：

1. 技術驅動的轉換率提升能力（如AI廣告推薦）

2. 用戶結構年輕化，黏著度高

3. 市場分布多元，能對沖區域政策風險

Pinterest目前正朝這三個方向發展，與陷入估值泡沫的同業形成鮮明對比。