根據Digitimes報導，下游DRAM模組廠業者普遍預期第一季DRAM價格將調漲15~20%，這是因為三星與美光兩大上游業者為了加速改善虧損所導致。
雖然第一季是傳統科技產品的淡季需求量並不大，加上下游庫存才剛調整完畢對於拉貨態度保持謹慎。但在上游晶片廠虧損的情況下，DRAM價格仍有機會出現一波漲幅。
如下圖LSEG數據顯示，市場已預期記憶體事業獲利逐季改善。
事件解讀
然而需要注意的是，預期產品即將漲價而囤積物品，而不是因為預期銷量變好而囤貨，本質上很不同：
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因為銷量好而囤貨，當產品被賣掉之後就需要重新再購買，所以之後的價格比較有機會繼續上漲，這種叫做Sell-Through。
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如果是因為預期未來物品漲價而囤積，實際上這些貨品並沒有被消耗掉，反而容易造成後續庫存水位再度升高，醞釀了下一次的下跌，這種叫做Sell-In。
關於這一點，三星與美光並非不知道，但上游業者的思維是"一邊減產一邊漲價"，只讓價格上漲來提升獲利，同時也不會增加下游的整體庫存量。
比如說，產量由100個減少到50個，但是每個產品的售價漲一倍，對業者來說營收是持平的，但是獲利大不同。因為產量降低(成本下降)，營收卻一樣高。
所以這個事件對於上游業者例如美光(MU-US)、三星、南亞科(2408-TW)、華邦電(2344-TW)是有利的。
而且減產也不會導致在外流通數量變多，反而會變少，只是價格上漲而已，並不會造成將來供過於求。
但是對下游買晶粒來做成記憶體模組的廠商來說，上游的這個舉動反而造成一些營運上的困難，因為原料成本上升，可是買了卻賣不掉。只有買到低價庫存的廠商，現在可以享受漲價，但等這批貨物賣完之後，還是會面臨到晶粒成本上升的窘境。
所以在2024年上游晶粒業者持續減產固價格的情況下，等到庫存賣完之後，就會面臨成本上升但銷量不佳，毛利率下滑的壓力。
一般而言，基於這種預期漲價心理的獲利回升週期都是不穩定的，最終還是要看需求量能否上升，也就是到了下半年科技產品傳統旺季來臨後才有機會。
