根據中國國家統計局於今日所公布的數據，2025年8月中國工業生產年增率放緩至5.2%，低於市場預期的5.8%，也較7月的5.7%增幅回落，為自2024年8月以來最疲弱的表現，主要受到製造業增速放緩（5.7%，前月為6.2%）以及電力、熱力、燃氣與水的生產增幅下降（2.4%，前月為3.3%）的影響，反映內需走勢依然疲軟。
同時，作為衡量內需的重要指標，零售銷售年增率亦放緩至3.4%，不僅低於7月的3.7%，也遜於市場預期的3.9%。這是自2024年11月以來最疲弱的成長表現，且已連續第三個月走緩，突顯消費端復甦動能持續減弱。隨著消費品「以舊換新」政策效應逐漸消退，多項品類的銷售增速明顯放緩。不過，服裝鞋帽及紡織品（3.1%，前月為1.8%）以及文教辦公用品（14.2%，前月為13.8%）的需求有所增強，汽車銷售亦扭轉7月的年減1.5%，在8月轉為年增0.8%。
2025年1至8月，中國固定資產投資年增率僅為0.5%，不但遠低於市場預期的1.4%，亦較前七個月的1.6%增幅顯著放緩，顯示投資動能持續疲弱。其中，房地產投資衰退幅度擴大，年減達12.9%，較1至7月的12.0%進一步惡化；基礎設施與製造業投資增幅亦雙雙放緩，分別年增2.0%（前期為3.2%）與5.1%（前期為6.2%）。
若排除房地產部門，固定資產投資仍年增4.2%，但亦低於前七個月的5.3%。單月來看，8月投資較上月下滑0.2%，延續7月的0.5%跌勢，進一步顯示企業與地方政府投資意願仍顯不足。
資金面與利率政策
中國8月份新增人民幣貸款為5,900億元，雖較7月略有回升，但仍明顯低於市場預期的8,000億元，且較去年同期的9,030億元大幅下滑，反映出信貸需求依然低迷。值得關注的是，7月份新增貸款甚至出現近20年來首度單月淨減少500億元的情況，突顯市場對融資與投資的信心明顯不足，整體信貸環境持續承壓。
為刺激信貸與消費動能，中國政府自9月起針對家庭與企業貸款提供利息補貼，旨在降低融資成本，但該措施亦可能導致部分借貸行為延後觀望，短期內成效仍待觀察。
在產能過剩與房地產市場持續低迷的雙重壓力下，中國央行（PBOC）正面臨政策上的兩難處境：一方面需透過穩定信貸來支撐疲弱的經濟成長，另一方面又須避免過度寬鬆導致資產價格過熱，特別是在近期股市情緒回暖之際。
分析師普遍認為，儘管市場普遍預期美國將於本週實施降息，PBOC短期內可能選擇維持貨幣政策穩定，以防金融市場出現過度波動。
