2025年3月27日(優分析產業數據中心)
在關稅不確定性升高的背景下，美國銀行業正承受多重壓力。美國總統川普揚言對貿易夥伴加徵關稅，此舉不僅擾亂金融市場，還導致資本市場活動減緩，進而影響整體銀行業的營運與人力規劃。
關稅威脅為何成為銀行業的隱憂？
關稅表面上看起來主要影響的是進出口企業，但其實透過多層次的連鎖效應，也會對銀行業產生深遠影響。主要反映在以下幾個層面：
🔻企業活動放緩：關稅提高企業進出口成本，增加經營不確定性，使企業傾向保守經營，減少併購、募資與擴張計畫，直接衝擊投資銀行收入來源。
🔻市場波動加劇：關稅引發市場不穩，影響企業上市與股票發行意願，使資本市場交易量萎縮，降低銀行的承銷與顧問手續費收入。
🔻經濟前景轉弱：經濟放緩導致企業還款能力下降，銀行放貸風險提高，不僅影響信貸業務，還壓抑整體金融市場活力。
🔻人力與獎金縮水：在營收承壓下，銀行為控管成本，往往採取裁員、縮減招募與調降獎金等措施，進一步反映出對未來的不安與保守態度。
金融業壓力現形
🔽投行營收下滑
根據Dealogic初步數據顯示，今年截至3月13日，全球投資銀行手續費下滑6.3%，至168.3億美元，較去年同期的179.6億美元明顯下跌。更令人擔憂的是，與去年第四季相比更出現明顯衰退，當時因交易回溫手續費曾達199.6億美元。
美國股票發行也受到拖累，截至3月19日僅達570億美元，遠低於去年同期的690億美元。
美國券商Oppenheimer在本週三警告，受到關稅政策所帶來的不確定性影響，該公司已撤回對今年投資銀行營收將成長32%的預期。
🚷大型銀行裁員
許多銀行開始重新審視人力規劃。摩根大通、美國銀行、高盛與摩根士丹利等大型銀行已著手裁員，尤其是針對表現不佳員工進行調整。分析師指出，若未來幾個月交易未見起色，將有更多銀行被迫進一步縮編。
富國銀行分析師Mike Mayo表示：「如果夏季來臨時營收仍未改善，那麼員工將成為犧牲品。」
精品投資銀行雖尚未立即裁員，但也處於觀望狀態。Johnson Associates負責人Chris Connors指出：「若交易案源遲遲未見，他們將不得不採取減員措施。」
📉小型銀行股價下跌
銀行股價也反映出市場對未來的不安。Evercore與Jefferies等小型投資銀行今年股價分別下跌22%與21%。
相比之下，摩根大通與高盛因擁有多元收入來源，其股價相對穩健，分別上漲3.5%與1.3%。
哪些產業還有希望？哪些則面臨風險？
招募公司Selby Jennings投資銀行業務主管Brianne Sterling指出，在獎金發放後，通常會伴隨人事變動，銀行會重新評估人力配置。她表示：「企業會思考：我們目前的案源如何？若要成長需多少人力？還是今年就稍微精簡些？」
她也指出，私人信貸與科技領域仍有成長機會，但消費、工業及營建產業則可能面臨放緩風險。
