這週一（26日），拼多多最近經歷了上市以來最慘烈的一天。股價一日內狂跌超過28%，市值瞬間蒸發550億美元，這可不是小數目...怎麼了？
2024年8月28日（優分析產業數據中心）
拼多多公佈的第二季度收入報告讓市場大失所望——收入達到970.6億元人民幣，與市場預期的1000億元相差甚遠。
中國電子商務巨頭阿里巴巴本月早些時候也因國內電子商務銷售疲軟而未達收入預期，而京東的季度收入僅增長了1.2%。在拼多多業績不如預期的影響下，這兩家公司的美股也隨之下跌。
拼多多管理層直言不諱地表示，公司目前面臨前所未有的挑戰。中國經濟疲軟，消費者在支出上更加謹慎，加之來自阿里巴巴和京東的激烈競爭，讓拼多多的增長壓力倍增。各大平台都在瘋狂打折，拼命吸引那些越來越精打細算的消費者。
而拼多多管理層對未來的展望也讓投資者感到不安。他們表示，公司正在轉變發展策略，將重點放在更可持續、更具長期價值的發展模式，而不僅僅追求短期的快速增長。為此，公司需要增加投資，這也意味著利潤將受到擠壓。
這種較為悲觀的基調讓分析師們感到擔憂，大家開始猜測，拼多多是否過於保守，還是看到了其他人未察覺的隱憂？
M Science的分析師Vinci Zhang也認為，拼多多管理層的展望聽起來相當悲觀。他指出：「我們知道消費支出在減少，但我們原本希望拼多多作為一個提供廉價商品的平台，能夠在這種趨勢下有所作為，結果卻發現他們也在失去市場份額。」
不過，也不是所有消息都如此消極。拼多多的國際平台Temu表現亮眼，利潤率正在穩步提升，甚至有望在第四季度實現盈虧平衡，這讓市場稍感安慰。
最後，拼多多聯席執行長陳磊提醒大家，消費者現在不僅僅是在購買實物商品，更加注重「體驗式消費」。這也讓實物商品的銷售面臨挑戰，「理性消費」正在成為新的常態。
截至6月30日的三個月內，公司營運費用增加了48%，主要因為公司加大了市場營銷、廣告和促銷的投資力度，以吸引更多消費者。
