根據Canalys最新數據顯示，24Q4 AIPC出貨量達到1540萬台，佔季度PC總出貨量的23%。其中，蘋果以54%的市場份額領跑，聯想和惠普各佔12%。受Windows 10服務停止帶來的換機潮，AI PC的市場滲透率將在2025年繼續提升。
高階影像ISP單價為傳統ISP的3倍
在PC/NB市場中， ISP是用於處理影像訊號的晶片，主要應用於相機模組中，負責將感測器捕捉到的原始影像數據轉換為可用的影像格式，並進行優化處理。而凌陽創新(5236-TW) 在非蘋筆電網路攝影機ISP晶片當中，市佔率達40%。雖網路攝影機已是NB、Chromebook 及 PC 的重要周邊設備，筆電晶片價格隨市場成熟度提升而逐年下降，但終端客戶對網路攝影機的規格要求越來越高其中 ，也因此凌陽創新的成長性就落在高階影像處理ISP。
高階影像ISP包含HPD（人體偵測）和HDR（高動態範圍），其中HPD技術用於偵測人體的存在或動作，而HDR技術則關乎影像在高亮度和低亮度區域是否能顯示出更多細節。許多IC設計公司有意切入此市場，但因筆電窄邊框外型，空間有限下，因此要將HPD與ISP整合為一，提供單顆SoC（系統單晶片）解決方案，其中高階HPD IC產品單價較低階的ISP增加逾3倍，目前台廠以瑞昱及凌陽創新市佔最高，能夠提供完整解決方案，2024年下半年松翰相關產品開始量產加入市場競爭。
24Q4獲利不如預期，原因預期會改善
凌陽創新公布 24Q4營收4.97億元，較上1季衰退9.68%，但在本業獲利(營業利益)上卻衰退35%，其中毛利率下滑為主要因素，其中受到庫存損失回沖金額的影響，使得毛利率下滑，不過隨著回沖金額逐季遞減，公司預期2025年回沖利益將大幅降低，毛利率則回歸產品正常區間。從長期來看，24Q4凌陽創新仍保持一定的獲利能力，在過去合理的區間範圍內。
(資料來源:優分析產業資料庫)
高階新品HPD不須用到CPU的算力即可完成偵測
從產品面來觀察，PC/NB產品佔營收8成，現階段仍是凌陽創新主力產品，隨著AI PC 的發展，高階新品HPD有望逐步放量，該產品採用台積電22奈米製程生產，雖因單價較高，在2024年在NB滲透率仍為低個位數，但因其不須用到CPU的算力即可完成偵測、識別等功能，且省電效果良好，有望被市場擴大採用。
非PC業務，目前相關業務營收佔比約兩成，產品應用包含家用設備、教育機構、醫療產業、監控等領域，近期中國消費性市場需求回溫，尤其在家電、安防及車用領域應用已在2024年落底，預期2025年第二季、第三季會有較樂觀的表現。
( 資料來源 : 凌陽創新法說會 )
全球影像分析市場迎高成長，推動將環繞在邊緣AI設備上
根據法說會的資料，非PC業務的營收占比正在增長，事實上HPD技術不只在NB ISP中能被使用，在 AI應用快速的拓展下，包含，包括家用設備、教育機構、醫療產業、監控、智慧眼鏡、機器人等領域，都有望看到相關應用產品。
Fortune Business Insights 指出全球影像分析市場，2023年約為USD204.5 億，至2032 年均複合年均成長率達 33.3%。我們很清楚知道，要推動CAGR33.3%，市場的主角絕不是NB、Chromebook 或PC能達成的，因為這些市場都相對成熟。市場關注的發展，將隨著AI 邊緣運算，擴展到交通運輸產業、自動駕駛、家庭應用、教育機構、醫療產業、農業、製造業以及影像監控等。
成長正在發生嗎 ? 凌陽創新1-2月累計營收年增率，達44.55%，儘管公司說明近期拉貨可能因川普關稅不確定因素所致，但這樣的增長幅度，確實令人眼睛為之一亮。
(資料來源:優分析產業資料庫)
