Applied Aerospace & Defense (AADX-US) 6 月初完成 IPO，發行價為 20 美元，但上市後股價表現並不亮眼，一度跌到 17.08 美元，近期收在 22 美元附近，只比 IPO 價格高一點。
（資料來源：優分析產業數據中心）
市場對 IPO 反應冷淡，但華爾街目前已有 6 家券商開始覆蓋 Applied Aerospace，其中 5 家給出 Buy 評等，分析師看到了什麼？
國防支出曲線開始變陡
2026年07月01日（優分析／產業數據中心報導）⸺ 從預算案來看，2027 財年的國防可支配支出總額約 1.15 兆美元，較前一年增加約 24%。
除此之外，美國政府還規劃透過額外法案，再投入約 3,500 億美元國防資金，使整體國防資源提高至約 1.5 兆美元。若一併納入計算，整體國防資源將較前一年增加約 38%。
太空與軍工股：AADX
Applied Aerospace 是航太與國防供應鏈中的中階供應商，主要是做火箭、太空系統、軍機與飛彈裡面那些必須承受極端環境、不能出錯的關鍵零組件。
產品主要可以分成三大方向：
第一是火箭與太空發射系統零組件。
公司生產火箭與太空載具所需的硬體，例如推進劑儲槽（Propellant Tanks）、火箭結構件、鼻錐與整流罩、發動機噴嘴、衛星結構件與發射系統零件等。
第二是 SpaceX Falcon 9 供應鏈。
Applied Aerospace 也是 SpaceX Falcon 9 可回收火箭的供應商，主要提供火箭使用的結構件與硬體模組。
第三是國防與軍工零組件。
同時也做軍用航空與精準打擊相關產品，例如飛彈固體火箭馬達零件、飛彈彈體、無人機零件、戰機結構件與控制面等。
分析師看的是什麼？
BofA 分析師指出，公司有望受惠於美國重新建立「Arsenal of Freedom（自由兵工廠）」的趨勢。
Arsenal of Freedom（自由兵工廠）是美國重新建立國防工業基礎（Defense Industrial Base）的政策。
美國認為，過去幾十年對國防工業投資不足，導致整個國防供應鏈逐漸弱化。自 1990 年代以來，美國主要國防承包商已從 50 多家縮減到僅剩 6 家，供應鏈競爭下降，也降低了整體韌性與創新能力。
因此，接下來的重點，不只是增加國防預算，而是重新建立國防工業的生產能力。
包括提供更穩定的長期採購需求，鼓勵企業擴充飛彈、軍機、造船等武器產能；建立第二供應來源，降低供應鏈風險；同時強化關鍵材料供應鏈，並培育更多國防製造人才，提升整體生產能力
簡單來說，美國要提高飛彈產能，Applied 有飛彈彈體、飛彈外殼、噴嘴與固體火箭馬達外殼。
美國要增加太空與發射系統投資，Applied 有 Falcon 9、Starship、New Glenn、衛星與太空平台相關產品。
美國要推動下一代軍機，Applied 也有軍機機身、控制面、燃料箱、起落架與旋翼系統相關零組件。
因此，隨著飛彈、太空與下一代軍機成為國防支出的重點，Applied Aerospace 已經提前布局這些供應鏈，也讓市場開始期待，公司有機會受惠於這波國防工業重建帶來的長期需求。
不過，這些規劃仍須隨著預算執行、採購進度及各項計畫推動，才能逐步反映到供應鏈需求。持續追蹤這些潛在變數與市場動態，才能更全面地評估公司長期發展潛力。
