2025年2月19日(優分析產業數據中心)
近期，全球金融市場受到多重因素影響，包括美國總統川普再度揚言提高關稅、俄烏戰爭談判陷入僵局，以及各國央行的貨幣政策調整。
儘管投資人對川普的關稅威脅反應相對冷靜，但市場對全球經濟前景仍抱持審慎態度。與此同時，美元走強、股市震盪，金價與油價則隨避險需求與市場預期波動。
市場如何消化川普關稅威脅？
投資人對美國總統川普的最新關稅威脅反應謹慎。川普已對中國所有進口商品額外加徵10%關稅，並宣布將對墨西哥及加拿大的非能源產品課徵25%關稅，但延遲執行一個月。此外，他表示計劃自4月2日起對汽車、半導體及製藥業產品實施至少25%的關稅，並可能逐步提高。
然而，市場對這些威脅的反應相對冷靜，因為投資人普遍認為這些關稅政策仍可能因談判而有所調整。
Legal & General投資管理公司亞太區投資策略師Ben Bennett表示：「投資人認為最終會達成協議，關稅將被延遲或降低。但我擔心市場低估了這些新聞帶來的干擾與不確定性，這可能會在邊際上影響企業投資與雇用決策。」
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紐西蘭央行放緩降息步調
紐西蘭央行如預期降息50個基點至3.75%，但暗示未來降息幅度可能縮小，接近本輪寬鬆周期的尾聲。這一消息促使紐元回升0.28%，報0.572美元。Westpac經濟學家預計，央行在4月與5月可能分別降息25個基點，並於此後暫停降息，以觀察經濟復甦趨勢。
另一方面，澳幣下跌0.11%至0.6347美元，因澳洲央行剛剛進行自2020年以來的首次降息，但對進一步降息的前景保持謹慎。
股票市場：美歐創新高，亞洲市場分化
🚩歐美市場
美股方面，那斯達克、標普500與道瓊指數於周二盤中震盪，最終在收盤前拉升，標普500指數再創歷史新高。歐洲股市表現亦強勁，歐洲主要股指2025年迄今上漲10%，表現優於美股。
🚩亞洲市場
在亞洲市場，中國科技股近期強勢反彈，受到人工智慧新創公司DeepSeek的崛起，以及中國國家主席習近平與科技產業領袖會晤的激勵。VP Bank亞洲投資長Thomas Rupf表示：「中國經濟開始展現復甦跡象，而DeepSeek則為市場注入一劑強心針。」
香港股市則因投資人獲利了結而回落，恆生指數下跌0.4%。不過，該指數自2025年以來已上漲14%，與德國DAX指數競逐全球表現最佳市場的寶座。
外匯市場：美元持穩、歐元回落
📍美元指數
美元指數目前持穩於106.97，受到關稅不確定性與俄烏談判的推動。隨著市場評估美國與俄羅斯之間的緊張局勢，美元作為避險貨幣的吸引力上升。烏克蘭總統澤倫斯基強調，任何和平協議都不能在他不知情的情況下達成，並宣布推遲原定2月19日的沙烏地阿拉伯訪問至3月10日，以避免「為美俄會談提供正當性」。
📍歐元
歐元方面，先前因市場對和平協議的樂觀情緒一度推升至兩週高點，但近期因美歐對俄烏戰爭的立場分歧而回落，目前微漲0.06%，報1.0451美元。InTouch Capital Markets資深外匯分析師Sean Callow表示：「歐元對於美國與歐洲在烏克蘭問題上的明顯分歧感到不安。」
📍日圓
日圓則因日本央行政策前景支撐而走強，美元兌日圓下跌0.16%至151.83。日本央行理事高田創強調，央行應提高利率以避免通膨風險，市場預期7月可能升息，但對進一步收緊貨幣政策的步調仍存在疑問。
📍英鎊
日圓則因日本央行政策前景支撐而走強，美元兌日圓下跌0.16%至151.83。日本央行理事高田創強調，央行應提高利率以避免通膨風險，市場預期7月可能升息，但對進一步收緊貨幣政策的步調仍存在疑問。
商品市場：黃金回落，油價小幅上揚
📍黃金
黃金則因避險需求減弱，回落至每盎司2,932美元，與上週觸及的歷史高點相比略有下降。
📍油價
布蘭特原油小幅上漲0.28%至每桶76.05美元，市場關注美俄會談的進展。
