隨著股價上升，其實法人開始對神基(3005-TW)感到保守，從下面的評等趨勢圖來看就非常明顯，隨著股價上升給出中立評等的分析師越來越多，而今天開始有美系外資開始給出了賣出評等。
但又是為何，美系外資這次特別悲觀呢?
主要理由還是在估值，由於神基(3005-TW)下半年的成長都已經被預期，將來公佈營收的時候就算有成長，但大概也只是能符合股價大漲之後預期而已，要優於預期的機率並不高，這是外資想的。
第二個理由是長期的，在今年基期墊高之後，明年的成長率就很難比今年更亮眼，美系外資認為在股價已經包含了所有預期之後，這支股票的潛力變得很低，因此由買進轉為賣出。
簡單說就是：股價大漲之後，已經沒什麼空間與潛力了，這是外資的想法。
想的邪惡一點，外資可能喊空是為了想騙你賣出自己偷偷加碼，但也可能是真實的想法與建議，對於投資人來說，這種臆測別人想法的思考方式，並不會幫助到投資，因為猜了半天還是沒有結論可言。
重點在於去了解股價是否真的反應了很多成長性。自己算，不要聽別人講，你才知道講真的還是講假的。
把神基當作教材
也許你並沒有這檔股票，但趁這個機會來了解一下市場的邏輯也是很有幫助的，因為搞不好哪一天也會發生在你的股票上。
我們先抓一下本業的EPS預估，看看賣方分析師預估了多少的成長率，這個預估值是相對理性的，因為券商分析師都是用公司產能規劃與未來需求量綜合考量下所做出的理性預測，如下圖答案是差不多10%。
由於目前可得的盈餘預測只有到2025年，如果你覺得不安心，可能會導致你高估成長率的話，這時候可以再往前一點，去抓上一次的盈餘高峰，抓一整個盈餘成長循環，能避免高估的問題，真正算出公司的長期成長速度。這時候再算一次，答案是約6%。
計算到這裡大概有個譜了，雖然你無法知道未來，但是根據公司目前的產能與未來需求，神基(3005-TW)未來到底會有多高的成長性，還是可以知道一個區間，就是大約6~10%上下，屬於一個穩定成長股類型。
這個示範有沒有讓你看到：
雖然你無法精準預測未來，但還是可以透過數據的應用，知道神基(3005-TW)的成長性差不多介於6~10%之間。
這時候用折現模型去反推一下，當時股價最高點約76元，大概就能看出個所以然了，這時候再回頭思考外資的講法合不合理，是要騙你下車還是真心認為股價沒潛力，心裡應該都能有個答案。
這時候你會開始想，如果你能用相同邏輯自己提前做好分析，就不用等到外資來對你開槍了，不是嗎?
課後輔導
我們在實體課堂上分享過這個觀念，股票價值與長期的變動最有關連性，在神基(3005-TW)的身上又看到了一次證明。
當公司的長期展望已經開始出現變數的時候，股價不會等基本面慢慢實現才做反應，而是當下就直接反應，說明了投資股票時，你一定要想個辦法能夠看遠一點才行。
因為股價的波動都是在反映長期獲利的變化居多，而不是今年而已。這就是為什麼有的股票今年不好卻在上漲，而有的股票今年很好卻在下跌，評價越來越低，背後的原理就在這裡。
不明白或者沒觀察到股票市場這個特性的人，就非常容易追高殺低。
