先來看一下美光的法說重點摘要，然後我們再幫大家整理一下這場法說會上所能解讀到的投資趨勢與點子：
AI將帶動記憶體內容量需求快速成長。
資料中心本季觸底反彈，下一季就逐步轉強。
美光預估客戶庫存到年底就會回到“健康水準”。
車用佔美光營收20%，這塊年增率20%以上，相當強勁。
2023年資本支出下滑55~78%，度過壞時機。
趨勢#1 AI將帶動記憶體內容量需求快速增長
今天的經濟日報標題就是：又是ChatGPT。
ChatGPT的表現或許還有令人不滿意的地方，但是這個展示足以讓全世界眼睛一亮，所以不管GPT現在好不好用，企業開始想投入這塊的研發與設備支出，應該是要直線上升了。
記憶體產業就受惠於企業研發AI的早期投入支出。
根據美光說法，一台AI伺服器需要用到的DRAM內容容量約是傳統伺服器的八倍，使用到的Nand Flash是傳統的三倍，因為AI人工智慧工作負載往往更加需要記憶體。
比爾蓋茲先前談到AI的時候就曾經表示，AI進步的過程中，電腦的效率是許多公司的重大挑戰，代表說這是想要發展AI的公司不得不投入的花費。
假如這個說法是正確的，那麼未來我們要發展AI的話，勢必將帶動巨大的規格升級商機。
像是ChatGPT就是使用NVIDIA的A100 GPU，這款A100 HPC加速器具有非常高的性能、以及HBM2的記憶體內存(80GB)能夠運作非常大的模型和數據集。
而美光正在開發的第三代高頻記憶體(HBM3)，就是要瞄準AI的需求。像是三星與海力士都已經在去年領先提供了類似產品。
所以趨勢都指向未來記憶體的升級需求。
趨勢#2 資料中心長期需求強勁，本季落底反彈
雲端產業，該產業在2022年的市值為4465億美元，預計以17.4%的復合年增長率快速增長，到2029年達到1.6兆美元的價值。儘管過一季的伺服器支出下滑，不過由於終端需求的長期強勁增長，未來還是會帶動記憶體的相關需求。美光預期本季資料中心需求就會落底，逐步回升。可以關注這個展望的變化，能否帶動台灣伺服器相關個股。
趨勢#3 車用記憶體年複合成長率28%
看記憶體族群的時候，很多人會忽略這塊新興的需求，將來汽車電子化，其實也會同步帶動記憶體的需求。
而美光之所以重要，是因為它佔了全球車用記憶體5成以上的市場。而且如今車用記憶體相關營收已經佔有美光20%的營收。
根據美光內部推估，汽車行業是半導體行業中增長最快的領域之一，該行業的DRAM和NAND/NOR總市場從2021年的40億美元，快速增長到2025年的100億美元。
預計到2025年，全球汽車銷量將超過9700萬輛，每輛車平均使用16GB的DRAM和204GB的NAND。換句話說，到2025年，一輛典型的汽車的DRAM容量將比2021年增長三倍，NAND容量將增長四倍。
綜合結論
華爾街分析師普遍認為，美光這次的下滑幅度超乎預期，不過好消息是可能快要復甦，在市場的樂觀預期下反而領先基本面大漲。
台灣記憶體族群也出現這種盈餘正在下滑但是股價已經觸底反彈的跡象，這是即將出現轉折常見的現象。由於股價會領先反映未來價值，假如復甦是可期的，那麼市場可能會暫時先忽略短期的壞，而開始著眼於未來的好。
因此投資人觀察基本面的時候需要注意與長期估值做對照，假如價值已經浮現，其實儘管獲利尚未出現回升，股價卻可能不跌反漲，等到你看到盈餘回升已經出現，可能早已反應完畢。
