2025年2月27日（優分析產業數據中心）
義大利阿涅利（Agnelli）家族的控股公司 Exor 宣布，已出售 4% Ferrari 股份，籌集 30 億歐元（約 31.5 億美元）。這筆資金將主要用於 兩大用途：
1. 重大收購：Exor 計劃利用大部分資金進行 單一大規模併購，進一步擴展投資組合。
2. 庫藏股回購：其中 10 億歐元 將用於 Exor 自家股票的庫藏股回購計畫，以提升股東價值。
減少 Ferrari 比重，確保 Exor 投資靈活性
目前，Ferrari 在 Exor 淨資產價值（NAV）中占比約 50%，此次減持有助於降低投資集中度。即便如此，Exor 仍保持 20% Ferrari 持股，並擁有 30% 投票權，確保對 Ferrari 的影響力不變。此外，這筆交易 不影響 Exor 與 Piero Ferrari 之間的股東協議，兩者合計投票權仍接近 50%，確保 Ferrari 長期穩定性。
市場操作：加速建簿配售，Ferrari 也來撿便宜
這次交易由 摩根大通（JPMorgan）和高盛（Goldman Sachs） 主導，以 加速建簿（ABB） 方式進行，確保交易快速完成。同時，Ferrari 自行回購最多 3 億歐元股份，約佔 Exor 出售股份的 10%，藉此穩定市場信心。
Exor 的下一步：誰會成為收購目標？
Exor 目前的投資領域涵蓋：
汽車產業：Stellantis、Iveco、CNH 工業
醫療、科技與媒體：擴大高成長領域布局
奢侈品：已投資精品產業，可能進一步深化
體育產業：擁有義甲俱樂部尤文圖斯（Juventus）
市場預測，Exor 可能會 加碼科技、醫療或奢侈品領域，這筆資金將成為未來重大併購的基石。
產業分析：這筆交易影響幾何？
✅ 對 Ferrari 而言：股價接近歷史高點，Exor 釋放部分股權提升流動性，但仍維持控制權，顯示 長期投資承諾，短期股價影響有限。
✅ 對 Exor 而言：資金充裕，降低投資組合風險，並為 未來大手筆收購 預留彈性，可能擴大在核心產業的布局。
✅ 對市場影響：Exor 減持 Ferrari，顯示大型家族控股公司可能會 調整投資組合，以適應市場變化，可能引發其他機構的跟進調整。
